CH14中央银行和货币政策.pptxVIP

第十四章中央银行与货币供给一、货币供给的衡量（一）货币层次1、一般的货币层次划分M0：流通中现金（C）M1=M0+D银行活期存款M2=M1+定期存款+储蓄存款M3=M2+其他存款M4=M3+LM0、M1为狭义货币，M2为广义货币划分货币层次的依据——资产的流动性和相应的货币职能2、中国的货币层次划分3、美国的货币层次划分M1=通货+活期存款+旅行支票+其他支票存款M2=M1+小额定期存款+储蓄存款与货币市场存款账户+货币市场互助基金份额（非机构所有）+隔夜回购协议+隔夜欧洲美元M3=M2+大额定期存款+货币市场互助基金份额（机构所有）+定期回购协议+定期欧洲美元L=M3+短期财政部证券+商业票据+储蓄债券+银行承兑票据M0=流通中现金M1=M0+企业活期存款+农村存款+机关团体存款M2=M1+企业定期存款+自酬基本建设存款+个人储蓄存款+其他存款 +证券公司的客户保证金（二）存款货币的多倍扩张1、几个基本概念原始存款银行的客户以现金形式存入银行的直接存款 派生存款由银行的贷款、贴现和投资等行为而引起的存款原始存款的发生只改变货币的存在形式，而不改变货币的总量派生存款的发生意味着货币总量的增加存款准备金商业银行持有的库存现金或在中央银行存款存款准备金比率存款准备金占所吸收存款总量的比例法定存款准备金比率由中央银行规定，是调控货币供给量的重要手段之一 超额准备金比率由商业银行自主决定2、存款货币的多倍扩张——基本假设整个银行体系由一个中央银行和至少两个商业银行构成 中央银行规定的法定存款准备金比率为10% 商业银行只有活期存款，没有定期存款 商业银行并不持有超额准备金 银行的客户并不持有现金 3、存款货币的多倍扩张——基本过程A银行资产负债表资产负债准备金+1000贷款+9000总额+10000存款+10000总额+10000B银行资产负债表资产负债准备金+900贷款+8100总额+9000存款+9000 总额+9000 C银行资产负债表资产负债准备金+810贷款+7290总额+8100存款+8100 总额+8100 这样的过程会一直持续会怎样？整个商业银行体系中会有多少存款？多少贷款？他们在央行有多少准备金？存款按10%提取的法定准备金r贷款A银行1000010009000B银行90009008100C银行81008107290D银行72907296561…总额？？？ D为存款总额； R为存款准备金； r为法定存款准备金比率，则存款多倍扩张的过程二、中央银行与货币供给变化中央银行资产负债表负债资产基础货币的决定因素货币政策工具与基础货币、货币供给基础货币与货币供给基础货币对货币供给的影响货币政策工具如何影响基础货币、货币供应（一）中央银行资产负债表（简化） 资产负债政府证券流通中的货币贴现贷款银行准备金　1、负债货币基础概念(monetary base)流通中的现金（C） ——银行体系外社会公众持有准备金（R）——银行在美联储的存款和库存现金MB = C + RR =银行法定准备金+超额银行准备金 =非借入准备金 + 借入准备金2、资产政府证券:美联储持有的政府债券贴现贷款:向银行系统提供的准备金贴现率概念3、基础货币的决定因素中央银行在公开市场上卖出有价证券；政府持有的通货；政府存款；外国存款；中央银行的应付款项；中央银行的其他负债。中央银行在公开市场上买进有价证券；中央银行收购黄金、外汇；中央银行对商业银行再贴现或再贷款；财政部发行通货；中央银行的应收款项；中央银行的其他资产；（二）货币政策工具与基础货币、货币供给非银行公众资产负债证券 -100美元活期存款+100美元1、公开市场操作概念举例：联储从公众手中买入100美元的债券该资金进入银行账户这样操作给美联储资产负债表的影响某银行资产负债准备金+100美元活期存款+100美元联邦储备银行资产负债证券 +100美元银行准备金 +100美元结论： ?R ? $100, MB $100公开市场操作将导致银行系统内准备金和存款数量的扩张，因而也是进出货币和货币供给的数量相应增加。2、贴现贷款概念举例：假设美联储对某银行发放100美元的贴现贷款结论： ?R ? $100, MB $100贴现贷款会导致银行准备金数量的扩张，从而导致基础货币和货币供给的数量增加某银行资产负债准备金+100美元贴现贷款+100美元联邦储备银行资产负债贴现贷款+100美元银行准备金+100美元第三节中央银行与联邦基金利率银行准备金市场的供给与需求货币政策工具的变化如何影响联邦基金利率货币政策工具的相对有效性*货币政策目标美联储的政策程序：历史考察其他国家的货币政策目标货币政策策略的国际新趋势一、存款准备金市场的供给和需求1、需求曲线：Ｒ＝