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上市公司事后防御策略及其典型案例实证研究
□ 林平忠 吴晓梅
(一 ) 白马骑士
1.骑士在反收购中的作用
黑马骑士 (Black knight) 是指某些袭击者先秘密地通过收购目标公司分散在外的股票等手段，从而对目
标公司形成包围之势，使之不得不接受苛刻的条件，把公司出售，从而实现公司控制权的转移，这些袭击
者即称为黑马骑士。
当目标公司在遭受黑马骑士的袭击时，为了不使公司沦入收购者的手中，而选择一家关系密切，并且
有实力的公司 ( 即白马骑士 ) ，以更优惠的条件达成善意收购。优惠条件包括以更高的价格购买公司的股票
以及对目标公司的
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