财务管理团队作业.docVIP

1. 对 H 公司新任财务经理提出的流动资金管理有待改善的观点做出评价。 答： 年初流动比率=流动资产/流动负债=720/120=6 年末流动比率=流动资产/流动负债=870/250=3.48 分析: 虽然H公司年末的流动比率比年初降低了，为流动负债提供的流动资产的保障减少了，但与同行业平均水平相比，差不多，因此，流动比率还算是正常的。 年初速动比率=速动资产/流动负债=400/120=3.33 年末速动比率=速动资产/流动负债=510/250=2.04 分析: 从速动比率看可知，年末的速动比率低于年初，且在年末的时候已经都低于行业平均水平，这表明企业为流动负债提供的速动资产不足，因此H公司的短期偿债能力有所下降。 存货周转天数=360/（营业成本/平均存货余额）=360/{1200/[(360+320)/2]}=102 应收账款周转天数=360/(销售收入/应收账款平均余额）=360/{1600/[650/2]}=73.125 应付账款周转天数=360/(销售收入/应付账款平均额）=360/{1600/[280/2]}=31.5 分析： 比较同行平均水平可知，H公司的存货周转天数与应收账款周转天数均高于同行平均水平，而应付账款周转天数则低于同行平均水平，由此可见，H公司的营运能力应该也是低于同行平均水平的，其资产流动性较差，都采取赊销形式，流动资产结构不协调，应收账款和存货过多。 总结：H公司的短期偿债能力与运营能力都较差，因此需要改善流动资金管理，该新任财务经理提出的观点是对的。 2. 从股东的角度，对 H 公司目前的财务状况做出评价。 答： 1）长期负债能力 年初资产负债比率=（负债总额/资产总额）*100%=500/1070*100%=46.7% 年末资产负债比率=（负债总额/资产总额）*100%=630/1230*100%=51.2% 分析： H公司年末的资产负债比率比年初有所上升，可见公司负债增多。 年初产权比率=（负债总额/股东权益总额）*100%=500/570*100%=87.7% 年末产权比率=（负债总额/股东权益总额）*100%=630/600*100%=105% 分析： H公司年末产权比率比年初产权比率增大不少，这说明公司偿还长期负债能力减弱， 年初权益乘数=（资产总额/所有者权益总额）*100%=1070/570*100%=187.7% 年末权益乘数=（资产总额/所有者权益总额）*100%=1230/600*100%=205% 分析： H公司年末权益乘数明显高于年初的权益乘数，且远高于行业平均水平，这表明所有者投入企业的资本占全部资产的比重更小了，企业的负债程度更高了。 年初利息保障倍数=息税前利润/利息费用=104/33=3.15 年末利息保障倍数=息税前利润/利息费用=64/36=1.78 分析： H公司年末的利息保障倍数比年初利息保障倍数有所减少，且远低于行业平均水平，这表明H公司的支付利息的能力较差，H公司的长期偿债能力较低，债权人投入的资本受股东权益的保障程度在减小。 2）盈利能力 上上期营业毛利率=主营营业利润/主营营业收入*100%=363/1320=27.5% 上期营业毛利率=主营营业利润/主营营业收入*100%=397/1450=27.4% 本期营业毛利率=主营营业利润/主营营业收入*100%=400/1600=25% 分析： H公司的营业毛利率先前两期基本保持不变，本期略有所下降，表明营业收入的增长率略低于营业成本的增长率。 上上期营业利润率=营业利润/营业收入*100%=95/1320*100%=7.19% 上期营业利润率=营业利润/营业收入*100%=104/1450*100%=7.17% 本期营业利润率=营业利润/营业收入*100%=64/1600*100%=4% 分析： H公司近三期营业利润率持续下降，表明成本费用增大，市场竞争力减弱，盈利能力有所下降。 上上期营业净利率=净利润/营业收入*100%=67/1320*100%=5.08% 上期营业净利率=净利润/营业收入*100%=73/1450*100%=5.03% 本期营业净利率=净利润/营业收入*100%=45/1600*100%=2.8% 分析： H公司近三期营业净利率持续下降，尤其是上期与本期相差巨大，进一步说明公司的营业能力下降。 上上期成本费用利润率=利润总额/成本费用总额*100%=363/957=37.9% 上期成本费用利润率=利润总额/成本费用总额*100%=397/1053=37.7% 本期成本费用利润率=利润总额/成本费用总额*100%=400/1200=33.3% 分析： H公司近三期的成本费用利润率持续下降，这与前面的公司的营业利润率下降，成本费用增加的分析相符合，说明公司的营业能力的确在减