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我国生物医药类上市公司发展论文 摘要：从主营业务收入和净利润、净资产收益率、每股收益和每股净资产及市场潜力等方面，实例分析了我国现有的１８家生物医药产业上市公司的发展和资本经营情况，进行了总结并提出了相关建议。 关键词：生物医药；上市公司；实例研究；资本融资环境；资本市场 自１９９３年６月２９日我国第一家医药公司—哈医药在上海交易所上市以来，经过十多年的发展，至２００９年３月我国共有医药上市公司１００家，医药板块作为朝阳产业广受投资者关注。医药上市公司已成为我国医药行业中具有一定规模和市场竞争能力的优势群体，成为我国医药产业发展的主力。其中属于生物医药领域的上市公司有１８家，占医药行业的１８％，代表了目前我国生物医药产业利用资本市场的总体状况。笔者将对这１８家生物医药上市公司进行资本市场利用现状的实证分析，以期对利用资本市场促进我国生物医药产业发展提供有益借鉴。 １生物医药产业上市公司总体发展概况 生物医药是一个投入相当大的产业，前期的研究开发与后期的产业化都需要雄厚的资金作为保障。生物医药业的发展需要资本市场为其注入资金、专业技术和人才等多种现代生产要素。生物医药公司上市是走向资本市场利用的有效途径，上市后的生物医药公司可成为龙头企业，拥有组织制度优势、市场组织优势以及资金、技术和人才等优势。 至２００８年底，我国已有１８家生物医药概念的股份公司上市发行股票，利用资本市场直接融资，筹集到大量生物医药业发展资金，同样也说明我国生物医药业目前对资本市场的利用主要是通过股票市场进行的。自１９９３年第一家生物医药类公司—四环生物上市以来，深、沪Ａ股市场生物医药类上市公司的数量不断增加，迅速发展到２００８年的１８家，流通Ａ股从最初的９亿元增长至４４．０８亿元，增长了３．９倍。可见，生物医药业类公司整体筹资能力在不断增强，生物医药业的投入不断加大，有力推动了我国生物医药业的发展。 ２生物医药产业上市公司资本经营情况分析 生物医药类企业发行上市进入证券市场，打开了通往资本市场融资的道路，为生物医药业的快速发展提供了资金支持。生物医药上市公司积极在资本市场上进行资本运营，为生物医药业的产业化发展创造了良好的融资环境，企业实力不断增强，业绩稳定增长，为各公司上市后实施配股或发行债券创造良好条件。适时分析该类上市公司的资本运营情况，结合企业实际、经济发展内在要求以及资本运营的规律，发现行业发展中存在的问题，适时进行资产调整与重组，推进产业结构的优化与升级，对于该类上市公司持续利用资本市场发展生物医药产业具有重要意义。 ２．１主营业务收入和净利润分析 ２００２－２００７年，我国生物医药上市公司的主营业务收入总体呈稳步增长趋势（见图１）。２００２年平均每个公司主营业务收入为3.267亿元，占医药类上市公司平均值的３１．８７％；２００７年平均每公司主营业务收入已达到4.291亿元，占的医药类上市公司的２６．７８％，年平均增长0.205亿元，年增长率为５．８９％。其中，长春高新、北海国发、交大昂立、钱江生化、星湖科技、诚志股份等６家公司的年平均主营业务收入在４亿元以上，收入增长幅度明显高于行业平均水平３．８４２亿元，年平均增长７．１１９亿元；其余１２家上市公司年平均主营业务收入低于行业平均水平，年平均增长仅２．１０２亿元。由此可以看出，在主营业务收入方面，仅１／３左右的上市公司以较大幅度增长，而大多数上市公司的年平均主营业务收入徘徊在２亿元左右。 ２００２－２００７年，生物医药类上市公司的平均每公司每年净利润为0.149亿元，占医药行业整体水平的２３．９７％，变化范围在0.01-0.31亿元之间，年际间有较大的变化幅度。北生药业、银广夏、深本实、四环生物、长春高新等５个公司的平均年净利润为负值，莱茵生物、达安基因、交大昂立、诚志股份、四环药业、上海莱士、天坛生物、双鹭药业、华兰生物、科华生物等１０个公司的平均年净利润为0.519亿元，是生物医药类上市公司平均水平的３．４８倍。由此可见，生物医药类上市公司的净利润年际间存在明显波动，体现出一定的风险性特点，但超过一半以上的该类企业仍然可以获得较大的净利润。 结合图１来看，生物医药上市公司的主营业务收入和净利润在２００２－２００３年、２００４－２００７年分别是两个逐年增长的过程。但在１８家生物医药类上市公司中，１／３左右的公司主营业务收入和一半以上的公司净利润都明显高于行业平均水平，这些公司应该属于本行业的优势企业。但其主营业务收入虽逐年增长，净利润却依然存在年度间的大幅增减变化，说明其年际间存在明显的成本增减变化。 ２．２净资产收益率分析 净资产收益率反映企业自有资