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第五章 债券和股票估价 一、单项选择题 1. 下列有关债券概念的说法，不正确的是（ ）。 面值代表发行人借入并承诺于未来某一特定日期偿付给债券持有人的金额 票面利率指债券发行者预计一年内向投资者支付的利息占票面金额的比率 C.债券利息要根据债券面值和有效年利率来计算 D.债券的付息方式可能是半年一次、一年一次、到期日一次总付 2. 下列债券基本模型的表达式中，正确的是（ ）。 A.PV=I ×（ P/A ， i ，n） +M×（ P/F ， i ， n） B.PV=I ×（ P/F ， i ，n） +M×（ P/F ， i ， n） C.PV=I ×（ P/A ， i ，n） +M×（ P/A ， i ， n） D.PV=I ×（ P/F ， i ，n） +M×（ P/A ， i ， n） 3. 某公司拟于 2013 年 2 月 1 日发行面额为 2000 元的债券，其票面利率为 5%，每年 1 月末 计算并支付一次利息， 2016 年 1 月 31 日到期。 同等风险投资的必要报酬率为 8%，则债券的 价值为（ ）元。 A.1848 B.1845.31 C.1665.51 D.5411.91 有一 5 年期债券，面值 1000 元，票面利率 6%，单利计息，到期时一次还本付息。市场利 率为 5%（复利、按年计息） ，则该债券的价值为（ ）元。 A.1040 B.1362.92 C.1018.55 D.1000 5. 债券价值的计算，所需要的折现率是（ ）。 A. 票面利率 B. 国债利率 C.市场利率或投资人要求的必要报酬率 D.股利支付率 6. 当其他因素不变时，市场利率越高，债券的价值（ ）。 A. 越小 B. 越大 C. 不变 D. 无法确定 7. 某公司发行面值为 1000 元的 5 年期债券，债券票面利率为 10%，半年付息一次，发行后 在二级市场上流通，假设必要投资报酬率为 10%并保持不变，以下说法正确的是（ ）。 A. 债券溢价发行， 发行后债券价值随到期时间的缩短而逐渐下降， 至到期日债券价值等于债 券面值 B. 债券折价发行， 发行后债券价值随到期时间的缩短而逐渐上升， 至到期日债券价值等于债 券面值 C.债券按面值发行，发行后债券价值一直等于票面价值 D.债券按面值发行，发行后债券价值在两个付息日之间呈周期性波动 8.ABC 公司以平价购买刚发行的面值为 1000 元（ 5 年期、每半年支付利息 40 元）的债券， 该债券按年计算的有效到期收益率为（ ）。 A.4% B.7.84% C.8% D.8.16% 有一笔国债， 3 年期，溢价 10%发行，票面利率为 8%，如果单利计息，到期一次还本付息 （复利，按年计息） ，其到期收益率是（ ）。 A.4.38% B.4.24% C.4.08% D.3.96% 10. 关于股票的下列说法中错误的是（ ）。 注册会计师考试习题 股票本身是没有价值的，它之所以有价格是因为它能给持有人带来预期收益 我国目前各公司发行的都是普通股股票 C.股票的价格等于股票的价值 D.股票的价格会随着股票市场和公司经营状况的变化而升降 11. 在股票估价的模型中，假设未来股利不变，其支付过程呈永续年金形式的是（ ）。 A. 零增长股票价值模型 B. 固定增长股票价值模型 C.非固定增长股票价值模型 D. 股票估价的基本模型 12. 某股票为固定增长股票，年增长率为 5%，预期一年后的股利为每股 1 元，现行国库券的 收益率为 5%，平均风险股票的风险溢价率等于 8%，而该股票的贝塔系数为 2，那么，该股 票每股价值为（ ）元。 A.15 B.6.25 C.16.67 D.14.29 13. 某企业准备以 8000 元的价格购入甲公司股票， 预计该股票 3 年中每年可获现金股利 1000 元， 3 年后出售可得 10000 元，必要报酬率为 9%。该股票的价值为（ ）元。 A.4075.7 B.3249.5 C.10253.3 D.3257.6 14. 某上市公司本年度每股支付现金股利 1.5 元。预计该公司未来 3 年的股利增长率分别为 8%、 10%、 12%，第 3 年以后将保持 12%的增长率。假设投资者要求的报酬率为 15%。根据上 述资料计算的该股票的价值为（ ）元。 A.51.7 B.44.93 C.52.91 D.55.93 15. 某公司持有甲公司一只股票，股票的价格为每股 15 元，预计下一期的股利是每股 0.8 元，该股利将以大约 5%的速度持续增长，则该股票的期望报酬率为（ ）。 A.9.66 % B.8.57% C.11% D.10.33% 二、多项选择题 1. 债券的付息方式可能有（ ）。 A. 半年一次 B. 一年一次 C