Markowitz证券组合选择理论与资本资产定价模型综述.pptxVIP

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2021-09-17 发布于河北
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Markowitz证券组合选择理论与资本资产定价模型综述.pptx

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第四讲 Markowitz 证券组合选择理论和资本资产定价模型 ;Markowitz 证券组合选择理论;Markowitz 证券组合选择理论;风险－收益图和有效前沿;风险－收益图和有效前沿;Markowitz 诺贝尔奖演说结语;4.1 证券组合的收益率和证券组合选择问题;;;;;马科维茨的收益率集合有可能包含0的——有可能把收益率理解为对无风险利率的“超额收益率”;;;如果除了w=0外，上式中的不等号严格成立，则称V是正定矩阵，对应的行列式大于零。正定矩阵的主子行列式（包含对角线的行列式）都大于零，对角线元素都大于零。;4.2 两种证券的证券组合选择问题;;;;;;; 4.3 协方差矩阵正定的一般情形下的均值－方差证券组合选择问题的解;;;;;;;;;;4.4 带无风险证券的均值－方差证券组合选择问题的解;;;;;;;;取自列维：《投资学》;4.5 二基金分离定理与资本资产定价模型;;;;;;;;;;;资本资产定价模型的 Sharpe 证明; 经典文献 Sharpe (1964) 中的“Figure 7”. 这个图试图表明，由 i 和 g (市场组合) 所生成的组合前沿 igg，不可能越过有效前沿直线 PZ. 因而一定与它相切。;;;;;;关于 CAPM 的实证分析;来自 Litzenberger-Huang 的说法;来自 Litzenberger-Huang 的说法;来自 Litzenberger-Huang 的说法;来自 Litzenberger-Huang 的说法;主要结论;4.6 证券组合选择理论、资本资产定价模型和随机折现因子理论的等价性;;;;;;;;;4.7 不允许卖空的均值－方差证券组合选择问题;;;;;;;;;