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时间价值与风险价值 某人向银行借款 2000 元，期限 3 年，利率为 6%，银行要求他在每年末等额仍本付息 1 次， 就他每年应仍多少钱？并列出仍本付息运算表； 企业有一个投资项目，原始投资额为 100 万元，该项目从第 2 年开头至第 6 年，每年末可得收益为 30 万元，投资者要求的收益率为 10%；运算：该项目的净现值并判定是否可行？ 3．有一个投资项目，第一年投资 40 万元，其次年投资 10 万元，投资额发生在年初，从其次年开头至第六年，每年末发生净收益为 15 万元，投资者预期收益率为 10%； 要求：运算净现值并判定方案是否可行？ 单位：万元单位：万元 年 1 2 3 4 5 6 7 8 收益 10 20 40 40 40 40 40 40 |精. |品. |可. |编. |辑. |学. |习. |资. |料. * | * | * | * | |欢. |迎. |下. |载.  假如利率为 10% ，要求：运算这一系列收益的现值及判定投资项目是否可行；5．企业投资 100 万元于 A 项目，经测算该项目的风险价值系数为 8%，有关投资收益估计： 可能的市场情形 估计收益（万元） 概 率 繁 荣 10 0.3 一 般 8 0.5 萧 条 6 0.2 要求运算：（ 1）预期收益期望值、标准差、标准差率； （ 2）风险收益率、风险收益额6．某投资项目经调查猜测其投资酬劳率的概率分布如下： 经营状况 投资酬劳率 概率 很好 20% 20% 较好 15% 30% 一般 10% 30% 差 5% 20% （ 1）该投资项目的期望投资酬劳率（ 2）该投资项目的风险指标（标准离差和标准离差率） 筹资决策 已知某公司当前资金结构如下： 筹资方式 筹资方式 长期债券（年利率 8％） 一般股（ 4500 万股） 留存收益 合计 金额（万元） 1000 4500 2000 7500 |精. |品. |可. |编. |辑. |学. |习. |资. |料. * | * | * | * | |欢. |迎. |下. |载. 因生产进展需要，公司预备增加资金 2500 万元，现有两个筹资方案： 甲：增加发行 1000 万股一般股，每股市价 2.5 元 乙：按面值发行公司债券 2500 万元，票面利率为 10％，每年年末付息；如发行费均忽视不计，所得税率为 33％； （ 1） 运算两种筹资方案下每股利润无差异点的息税前利润； （ 2） 运算处于每股利润无差异点时乙方案的财务杠杆系数； （ 3） 假如公司估计息税前利润为 1100 万元，问公司应选何种方案； （ 4） 假如公司估计息税前利润为 1500 万元，问公司应选何种方案 （ 5） 如公司估计息税前利润在每股利润无差异点增长 10％，运算采纳乙方案时该公司每股利润的增长幅度； 某公司拟筹资 4000 万元，其中按面值发行债券 1500 万元，票面利率为 10% ，筹资费用为 15 万元； 发行优先股 500 万元，股息率为 12%，筹资费用为 10 万元； 发行一般股 2000 万元， 筹资费用 80 万元，估计第一年股利率为 12%，以后每年按 4% 递增，所得税率为 33% 要求 （ 1） 运算债券资金成本； （ 2） 运算优先股资金成本 （ 3） 运算一般股资金成本； （ 4） 运算加权平均成本（以账面价值为权数） 某公司现有一般股 100 万股， 股本总额为 1000 万元， 公司债券为 600 万元、 年利率为 10%， 公司拟扩大筹资规模，有两个备选方案：一是增发一般股 50 万股，每股发行价格为 15 元； 一是平价发行公司债券 750 万元，如公司债券年利率为 10%，所得税率为 30% 要求： （ 1）运算两种筹资方式的每股利润无差异点息税前利润； （ 2）分别运算两种筹资方式在无差异点时的财务杠杆系数； （ 3）如公司下期息税前利润为 200 万元，对两筹资方案作出择优决策； 企业拟发行每张面值 100 元、票面利率为 8%、期限为 5 年、到期一次仍本付息、单利计息 的债券 4 万张；要求运算： （ 1）假如市场利率为 10%，就该债券每张公正的价格为多少？（ 2） 企业最多可筹集到多少资金？（ 3）假如该债券是票面利率为 8%，每年付息一次，到期仍本， 复利计息，投资者预期收益率为 10%，就每张债券的价值为多少？ 5．企业年初的资金结构如下：长期债券 200 万元、票面利率为 8%，所得税税率为 33%，资金 |精. |品. |可. |编. |辑. |学. |习. |资. |料. * | * | * | * | |欢. |迎. |下. |载. 成本率为 5.36%；股本