退市新规主要内容汇报2021-中国证监会.pdf

退市新规主要内容汇 报 2021年4月 退市新规的修订背景 ·2018年11月5 日，习近平在出席首届中国国际进口博览会开幕式并发表 试点注册制 主旨演讲中宣布，在上海证券交易所设立科创板并试点注册制。 落地 ·2020年4月27日，中央全面深化改革委员会第第十三次会议审议通过了 《创业板改革并试点注册制总体实施方案》。 ·不再对暂停上市情形和终止上市情形进行具体规定，改为交由证券交 新证券法 易所对退市情形和程序做出具体规定。上市交易的证券，出现证券交易 所规定的终止上市情形的，改由交易所按照业务规则终止其上市交易。 国发十四号 ·将健全上市公司退出机制作为一项重要任务，要求完善退市标准，简 文 化退市程序，加大退市监管力度。 健全上市公司 ·再次明确强调健全上市公司退市机制安排是全面深化资本市场改革的 退市机制实施 方案 重要制度安排。 十四五规划和 2035年远景 目 ·明确提出了 “建立常态化退市机制”。 标建议 2 本次退市制度改革的总体思路 坚持1个基本原则： 市场化、法治化、常态化 一是坚持市场化方向，契合注册制改革理念。完善面值退市指 标，新增市值退市指标，发挥市场的优胜劣汰作用。 二是完善财务类退市标准，力求出清壳公司。本次改革改变了 以往单纯考核净利润的退市指标，通过营业收入和扣非净利润 的组合指标，力求准确刻画壳公司。 三是严格退市执行，压缩规避空间。在交易类、财务类、规范 具体4条思路： 类以及重大违法类指标等方面体现严格监管，特别是通过财务 类指标的全面交叉适用，打击规避退市。 四是简化退市流程，提高退市效率。取消了暂停上市和恢复上 市环节，加快退市节奏。总的来讲，本次改革坚决贯彻党中央、 国务院关于资本市场的重要部署，严格落实新 《证券法》精神， 通过进一步优化退市指标、缩短退市流程，加大市场出清力度， 提升退市效率，以期形成上市公司有进有出、优胜劣汰的市场 生态。 3 退市标准主要修改内容  首先，本次修订优化了 《股票上市规则》中退市部分的编写体例，将原来按照 退市环节规定的体例，调整为按照退市情形分节规定，即按照退市情形类别分 为交易类、财务类、规范类、重大违法类等4类强制退市类型以及主动退市情 形，并按每一类退市情形分节规定相应的退市情形和完整的退市实施程序。  其次，本次修订对于4类强制退市指标均有完善： • 一是财务类指标方面，取消了原来单一的净利润、营业收入指标，新增扣非前后 净利润孰低者为负且营业收入低于人民币1亿元的组合财务指标，同时对因财务 类指标被实施退市风险警示的公司，下一年度财务类指标进行交叉适用； • 二是交易类指标方面，将原来的面值退市指标修改为 “1元退市”指标，同时新 增 “连续20个交易