投资学之股票投资理论与实务讲义.pptxVIP

第四章股票投资理论与实务第一节 股份公司与股票股份公司是股份有限公司的简称，是由一定人数的股东发起设立的，全部资本分为等额股份，股东以所认购的股份承担财产责任的公司。股份公司的特征 股份公司是依照公司法规定设立的企业法人。法人是根据法律参与民事活动，享有与其业务有关的民事权利与民事义务的组织。 股份公司的发起人不得少于法定最低人数。 法人或具有行为能力的符合创办公司条件的自然人都可充当公司发起人。人数一般为两人以上两百人以下 股份公司的股本（资本）全部划分为等额股份。每股价值相等，一股一权、股权平等；股份公司的所有权和经营权通常相分离。 股东是股份公司的所有者，但不直接参与公司的日常生产经营事务，只能在股东大会上对公司的重大战略决策、经营方向投票表决 股份公司的股票可依法自由转让。 股份公司的财产责任形式为有限责任。股东仅以其认购的股份数额对公司债务承担有限责任“发起设立”的股份公司“募集设立”的股份公司中资股份有限公司中外合资股份有限公司中国股份公司外国股份公司新设股份公司改组股份公司境内上市股份公司境外上市股份公司根据设立公司的方式根据股东的国籍根据公司的注册地根据公司的存续性根据股票上市地点股份公司的设立条件 发起人应符合法定的人数。 发起人认缴和社会公开募集的股本应达到法定资本最低限额。 对于发起设立方式设立的股份公司，注册资本即等于发起人认购的股本总额；发起人首次出资额不得低于注册资本的20% ，其余部分发起人应在两年内缴足。对于募集设立方式设立的股份公司，注册资本等于实收股本总额；发起人认购股份不低于35% ，其余部分向社会公开募集。 股份发行、筹办事项符合法律规定。 发起人制订公司章程，并经创立大会通过。 有公司名称、建立符合股份有限公司要求的组织机构。股东大会、董事会、经理及监事会 董事、经理及财务负责人不得兼任监事。 有固定的生产经营场所和必要的生产经营条件。股票的特征与种类股票是一种有价证券，是经股份公司签发的，证明持有者拥有公司的股份，并按其所持股份享有权利和承担义务的书面凭证。股票有一定的格式。我国《公司法》规定，股票采用纸面形式或国务院证券管理部门规定的其他形式。股票应载明的事项主要有：公司名称、公司登记成立的日期、股票种类、票面金额及代表的股份数、股票的编号。飞乐音响(600651) 创立于1984年11月18日，是新中国第一家股份制上市公司。1986年11月14日，中国改革开放的总设计师邓小平将一张飞乐音响股票赠送给来访的美国纽约证券交易所主席约翰·范尔霖先生，“飞乐音响”由此载入中国股份制改革的历史史册。股票特征1、收益性——股票收益的大小取决于公司经营状况和盈利水平；——收益水平高于债券，也高于银行储蓄2、风险性——高回报对应高风险——未来公司经营的不确定性3、稳定性——股东与公司之间存在稳定的经济关系——通过发行股票筹集到的资金在公司有一个稳定的存续期间4、流动性5、股份的伸缩性——股份拆细，不改变资本总额，只增加股份总量和股权总数；——股份的合并，一般在股票面值过低时采用6、价格的波动性——价格与经营状况、市场利率，国内政治、经济、社会及投资者心理因素有关7、经营决策的参与性——股东参与经营决策权力的大小，取决于其所持有的股份；如果某股东持有的股票数额达到决策所需的有效多数，就有实际的最大决策权，能实质性地影响公司的经营方针。股票的种类根据股票所代表的股东权利不同，分为：1、普通股股票普通股股票是股份有限公司发行的对股东不加特别限制，股东享有平等权利，并随公司利润的大小而分取相应的股息、红利的股票。普通股的股权特点:（1）股份有限公司的经营参与权。 普通股股东通过股东大会来行使表决权。 (2）盈利分配权。 股东的这一权利是其股东权在经济利益上的直接体现。普通股股东在经董事会决定之后，有权要求从公司经营的净利润中分取股息和红利。(3）认股优先权。 公司为增加资本而增发新股时，现有普通股股东有权优先认购，以保持其在公司中的股份权益比例。一般按现有股东持股比例分配新股优先购股份额。(4）剩余资产分配 在股份有限公司破产或解散清算时，当公司资产满足了公司债权人清偿权以及优先股股东优先分配剩余资产的请求权后，普通股股东有权参与公司剩余资产的分配。2、优先股股票指在公司收益和剩余资产分配方面比普通股具有优先权的股票。优先股股票是具有股票和债券某些共同特点的证券：（1）约定的固定股息率。（2）优先分派股息和清偿剩余资产。风险比普通股要小。（3）表决权受到限制。 一般不参与企业经营管理，除非企业决策影响优先股股东权益和地位时，才参加股东大会。（4）股票可由公司赎回。 ——发行优先股，便于公司增发新股票，也有利于公司在需要时，将优先股股票转换成普通股股票或公司债务； ——对于投资者而言，购买优