投资回报率和盈利能力分析.pptxVIP

第六章 投资回报率和盈利能力分析;第一节 投资回报率的重要性;投资回报率的应用;一、计量管理绩效;二、计量盈利能力;三、计划与控制的工具;第二节 投资回报率的构成要素;一、投入资本的定义;二、投入资本的替代性指标;（一）净经营资产;（二）普通股权益资本; （三）当期投入资本的计算;二、投入资本和收益的调整;三、净经营资产回报率;区别经营活动与非经营活动 ;普通股股东权益回报率; 　　举例说明： 　　就拿地产行业三家典型的企业做一个案例对比，让大家一目了然。一个行业之间，同样的卖房模式下，对于保持在20%左右的净资产收益率同样的企业，其主要的贡献比居然均不相同，所以选择哪一类企业，充分的保证了你的安全边际。请看下图（2013年）： ; 第三节 净经营资产回报率分析;; 二、经营杠杆的影响;三、利润边际和资产周转率之间的关系;三、利润边际和资产周转率之间的关系;三、利润边际和资产周转率之间的关系;部分行业给定RNOA下净经营资产周转率与净营业利润的组合;（一）利润边际的分解;毛利边际（Gross Profit Margin）: 反映总利润占总销售额的比例 反映公司增加或维持销售价格的能力 边际毛利下降可能意味着竞争激烈或意味着公司产品的竞争力降低 ，或两者都有 销售费用 一般及行政管理费用; （二）资产周转率的分解;（二）资产周转率的分解;第四节 普通股权益回报率的分析; 二、普通股权益回报率的分解　　; 二、普通股权益回报率的分解　　;普通股权益报酬率的替代性方法;? 财务杠杆（Leverage）反映从普通股股东以外获得的资本投资的程度　 ? 如果收到的资本供给（除普通股以外）小于ＲＯＡ，那么普通股股东获利；当收到的资本供给大于ＲＯＡ，那么反转会发生。　 ? 普通股权益与其他资本提供者的回报差异越大，权益交易就越成功（或越不成功）　; 三、股东权益的估价;普通股股东权益回报率（ROCE）分析