投资管理之产品市场与货币市场的均衡.pptxVIP

产品市场中总收入的增加了，使用货币的交易量就增加了，在利率不变时，货币需求增加，而货币供给量在短期内往往是固定的，这种情况下，利率会上升；而利率的上升，会影响投资支出，而投资的变化又会影响产品市场的总收入，收入变化又会影响到货币需求……因此，在产品市场和货币市场中，只要有一个市场没有实现均衡，国民收入就不会稳定。只有产品市场和货币市场同时实现均衡时的国民收入才是均衡（稳定）的国民收入。;第十四章 产品市场和货币市场的一般均衡;什么是投资 ？;1.投资;（1）利率。与投资反向变动，是影响投资的首要因素。 利率上升，投资使用资金成本增加，投资者减少购买，投资需求量减少 利率下降，投资需求量增加;3.投资函数;4.资本边际效率 MEC Marginal Efficiency of Capital ;　　以此类推，以r表示利率，Ｒ０为本金，Ｒ１Ｒ２Ｒ３分别表示第１年、第２年，第３年的本利和，则各年本利和为： Ｒ１＝Ｒ０（１＋ r） Ｒ２＝Ｒ１ （１＋ r）＝Ｒ０（１＋ r）２ Ｒ３＝Ｒ２ （１＋ r）＝Ｒ０（１＋ r）３ …… Ｒn＝Ｒ０（１＋ r）n;;资本边际效率r的计算;思考题 例：湖南仪表厂一套厂房（连同土地在内）购买时用去120万元，现在要出租给别人经营“洪江鸭”饭馆，每月租金为2000元，租期为5年，5年后归还房主，此时厂房价值依然不变，试求该厂房资本的年平均收益率？ ;5.资本边际效率曲线;操作题：;6.托宾的“q”说;二、IS曲线; 可得： 当r =1时，y =3 000 当r =2时，y =2 500 当r =3时，y =2 000 当r =4时，y =1 500 当r =5时，y =1 000 ………… 由此得到一条IS曲线。 ;两部门IS曲线的图型推导;2.IS曲线的经济含义;;IS曲线向右下倾斜;例题;3.IS曲线及其斜率;;S;储蓄需求的变动使IS曲线移动。储蓄增加，IS曲线就要向左移动；反之，就要向右移动。 移动幅度： Δy= –kiΔs;S;政府支出的变动使IS曲线的移动。增加政府购买性支出，会使IS曲线向右平行移动；反之，则使IS曲线向左平行移动。 移动幅度：Δy=kgΔg;增加政府支出，减税（增加居民支出），都属于增加总需求的扩张性财政政策 减少政府支出，增税，（增加企业负担则减少投资，增加居民负担，使消费减少），都属于降低总需求的紧缩性财政政策。 因此，政府实行扩张性财政政策，就表现为IS曲线向右上移动，实行紧缩性财政政策，就表现为IS曲线向左下移动。 实际上，西方经济学家提出IS曲线的重要目的之一，就在于形象地分析财政政策。;1、流动偏好与货币需求动机;货币需求动机：个人与企业在不同条件下出于各种考虑而产生的对货币的需要;2、流动偏好陷阱（凯恩斯陷阱）;货币需求函数;3、货币需求曲线 ;r1较高, 货币供给需求，感觉手中的货币太多，用多余货币购进有价证券。证券价格上升，利率下降。;货币供给曲线的移动;货币需求曲线的变动;四、LM曲线;m = L1 + L2= ky―hr 是满足货币市场均衡条件下收入y与利率r的关系，表示这一关系的图形称为LM曲线;整理得：y = 500 + 500r 当r =1时，y =1 000 当r =2时，y =1 500 当r =3时，y =2 000 当r =4时，y =2 500 当r =5时，y =3 000 ………… 将这些点在右坐标图上 描出来，即为LM曲线。;;500;500;LM曲线的经济含义;;已知货币供应量 m = 300，货币需求量 L = 0.2y - 5r； 求LM曲线。;斜率越小，总产出对利率变动的反应越敏感； 反之，斜率越大，总产出对利率变动的反应越迟钝。;三、LM曲线的移动; m;五、IS-LM分析;一般而言：IS曲线、LM曲线已知。 由于货币供给量m假定为既定。 变量只有利率r和收入y，解方程组可得到。;2.一般均衡的稳定性;3.非均衡的区域;4.均衡收入与均衡利率的变动;假设货币需求为L=0.20y，货币供给量为200亿美元，c=90亿美元+0.8yd，t=50亿美元，i=140亿美元-5r，g=50亿美元。 （1）导出IS 和LM 方程，求均衡收入、利率和投资； （2）若其他情况不变，g 增加20 亿美元，均衡收入，利率和投资各为多少？;在其他条件不变的情况下，政府支出增加20 将会导致IS 曲线发生移动，此时由y=c+i+g 新IS 曲线为：y=90+0.8yd+140–5r+70 =90+0.8(y-50)+140–5r+70=260+0.8y–5r 化简整理得：y=1300–25r 与LM 曲线 y=1000 联立得： 1