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2021年华阳集团分析报告：正视HUD爆发趋势，克服傲慢与偏见.pdf

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    核心要点 • 我们认为，公司经历了视盘机行业的颠覆，经历了汽车电子转型期客户结构带来的阵 痛，艰苦奋斗，无惧“重头再来”，极具坚韧特性。 • HUD爆发赛道：我们判断，当前AR HUD作为消费者“看得见的智能化”产品，使用 场景逻辑已经理顺，具备汽车“标配件”潜质，市场空间广阔；相比传统零部件，全 球Tier1在HUD产品能力上不存在代际差异，HUD对光学Know-how、规模化车规量产 积累、定制化服务能力要求高，华阳集团具备领先优势，中长期格局变化仍有极大胜 出概率。 • 智能座舱能力：我们认为，经过在车机领域长期积累，华阳集团具备智

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