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试析海外投资风险因素及对策 摘要：随着国内市场的发展和饱和，许多央企、国企和大型民营企 业，把走出去到海外发展、投资的战略确定为新的增长点，海外投资项目 呈现出多元化趋势。分析存在的政治、文化和宗教、技术、经济等方面的 风险因素，提出健全法律应对措施、开展双边和多边合作开发、提高非传 统领域的科学研究和技术水平、改善海外投资管理体制，增强企业运用市 场手段转移经济风险的能力、开展海外投资风险投资评估和预警、强化海 外国有产权的信息共享等措施。 关键词：海外投资；风险因素；对策 中图分类号：F74文献标志码：A文章编号：1673-291X (2014) 04-0251-04 随着国内市场的发展和饱和，许多央企、国企和人型民营企业，把走 出去到海外发展、投资的战略确定为新的增长点和发展方向，投资的方向 更是呈现出多元化趋势。然而机遇总是与风险同在，随着2010年第三季 度中铁建麦加轻轨项目巨大亏损浮出水面，海外投资的风险也成为各方面 关注的焦点。本文总结相关多家央企海外投资实践的经验教训，分析海外 投资风险并提出相应的对策。 一、海外投资存在的主要潜在风险 随着经济全球化的发展，企业在市场竞争中面对诸多风险。其中，外 部风险来自企业经营的外部环境，如社会政治风险、供应链风险、市场风 险、竞争对手风险、技术革新风险、法律法规风险、自然地理环境风险、 灾害风险等。企业的内部风险则表现在企业的决策和经营活动中，比如战 略定位、投融资决策、财务和运营、合规性等风险。屮国公司企业海外投 资的市场主要是在东南亚、非洲、中南美州和中东国家，而且投资项目也 呈现出突破各自传统领域，向电站、电站运营、铁路、公路、机场、港口、 矿山、石油、市政及公共建筑等多元化方向发展，综合分析其潜在的风险 主要有： (-)政治风险 1 ?传统意义上的政治风险主要包括征收、战争、恐怖行为、汇兑限制 和违约风险等。据有关资料统计，约七成的中国海外直接投资集中在资源 性行业和制造行业，而这两个行业的企业占了二战之后全球所有被征收的 外国企业的六成。战争、内乱、恐怖行为等政治风险也经常出现，如东南 亚的泰国、印尼、菲律宾，西亚的伊拉克、阿富汗等国、南美洲的哥伦比 亚、非洲的刚果、肯尼亚、阿尔及利亚等。一部分发展中国家和政治体制 转轨国家的违约风险较为突出，有的主要政党轮流执政或者军事政变，新 政府上台后，往往对上届政府执政期间签署的合同、协议不予认可，甚至 单方面终止执行，给中国企业在境外投资造成损失。 2?近年来，跨国经营屮面临的政治风险呈现了一些新的特点。主要体 现在：一是由传统的战争风险转向和平环境当中的政治暴力事件，包括贸 易保护主义驱动的政治暴力风险，以及山于劳动权益问题引发的政治暴力 风险等；二是直接的征收风险减少了，但隐性的征收风险口益突出，如在 某些投资所在国，有关部门常以检查偷税漏税、卫生、安全条件为名，频 繁搜查中国企业，动辄处以高额罚款，课以重税，干扰其正常生产经营， 甚至利用种种借口，没收企业的财产；三是部分金融危机高发国转移风险 仍然比较高，在非国际储备货币发行国，如果资本账户和国内资本市场开 放较快和外债负担较重，其爆发货币金融危机的儿率就较高，外汇汇出风 险率比较大；四是第三国「?预风险上升，第三国丁预风险可以划分为两类: 一类是第三国政府直接采取制裁措施的风险，如2004年年初，中石化集 团参与竞标伊朗油田时，曾受到美国的阻挠；另一类是在第三国干预行为 的压力或引诱下，东道国政府违约的风险。如由于日本参与，屮俄石油管 道工程方案多次反复，中石油在安大线上的前期投入全部落空，就是这一 风险的典型案例。 由于历史原因，东南亚的一些国家仍然存在着反华排华的民族情 绪，譬如在印尼，反华排华的民族主义一直比较盛行，发生在20世纪90 年代的印尼政治危机屮，许多华人华侨的人身和财产安全都受到有预谋的 攻击。这些情绪也反映在当地民众，在面对待中资企业或项日上的一些偶 发正常事故上，会导致“无限上纲”和迅速扩大事态。 （-）历史、宗教、文化习惯和思维定势造成的风险 这一类风险的产生有两个源头：一方面是来源于投资市场国丿力史、宗 教和生活习惯产生的风险；另一方面是來源于我们自身的文化习惯和思维 定式造成的风险。 1 ?源于投资市场国历史、宗教和生活习惯产生的风险。首先，非洲、 中东和东南亚等国家政权实际统治的力度、范围并不像我们想象的那样有 效，许多国家政府管制的有效性只局限在政权所在地的很小、很有限的范 围之内，更广大的地区则是由部落酋长、部族首领实际说了算，而像矿山、 水电站等又往往位于政府实际控制无效的地区，因此，与政府签订的合同、 协议在这些地方并不被认同，也会发生许多意想不到的成本和风险。其次, 我们主要的投资市场集中于非洲、东南亚、中东和南美洲等