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第13章 财务报表分析financial statement analysis中国人民大学会计系列教材教育部推荐教材国家级优秀教学成果奖《会计学》主编：徐经长、孙蔓莉、周华课件制作：周华学习目标1．掌握：偿债能力分析、管理效率分析和盈利能力分析常用财务指标的计算方法。2．理解：综合分析体系的设计理念。3．了解：财务报表分析的局限性。Renmin University of China13.1 财务报表分析的目的与方法财务报表数据集中反映了企业的财务状况和经营成果，据此进行分析可以了解企业过往表现和现状。从企业经营管理的角度来看，财务报表可以帮助企业管理层分析自身的管理质量，还可以帮助相关的利害关系人分析企业的经营管理水平。从国民经济管理的角度来看，财税、统计、计划、工商、物价等经济监管部门需要通过分析企业的财务报表而了解特定企业乃至该企业所属行业及产业的发展状况，从而制定有效的宏观经济调控政策。财务报表主要是为企业经营管理和国民经济管理服务的，企业并没有义务向全社会公开其财务报表，这就是说，并不是所有对财务报表感兴趣者均有资格获得财务报表。在实践中，要求企业提供财务报表的利害关系人必须具备法律或合同的授权。除企业管理当局当然获得财务报表，经济监管机关、商业银行和公司股东依法获得财务报表外，其他信息需求者若需要财务报表则需依照合同约定而获得（如供应商等）。Renmin University of ChinaContinued就短期利益而言，债权人比较重视债务人的偿债能力，公司股东优先关注企业的盈利能力。就长期利益而言，所有的报表使用者都需要关注企业的管理水平、市场占有率、产品质量或服务水平、品牌信誉等决定企业发展的决定性因素。而财务报表分析恰能提供可用于评价管理水平的综合分析指标体系。Renmin University of ChinaContinued财务报表分析的方法 法律和行政法规对此并无规定。说法和做法五花八门。一、比较分析法。比较分析法试图通过数据之间的对比而揭示其间的差异、规律。比较分析法按比较对象（参照物）可大致分为：①纵向比较（趋势分析）。②横向比较。③预算差异分析。比较分析法按比较内容可大致分为：①总金额的比较。②结构百分比的比较。③财务比率的比较。二、因素分析法。因素分析法，是依据财务指标与其决定因素之间的因果关系，确定各个因素的变化对该指标的影响程度的一种分析方法。具体又分为以下几种：①差额分析法。②指标分解法。③连环替代法。④定基替代法。计算财务比率是财务报表分析的基本技术。以下就以工商企业为例，着重介绍偿债能力分析、管理效率分析和盈利能力分析的常用指标的计算方法。Renmin University of China13.2 偿债能力分析偿债能力分析（solvency analysis）旨在揭示企业偿付短期债务乃至全部债务的能力。企业法人不能清偿到期债务，并且资产不足以清偿全部债务或者明显缺乏清偿能力的，须依照《中华人民共和国企业破产法》的规定清理债务。显然，企业管理当局需要确保有能力偿付到期债务，否则有陷入破产清算境地之虞。 Renmin University of China13.2.1 短期偿债能力分析一、流动比率流动比率（current ratio）是流动资产与流动负债的比率。其计算公式为：流动比率=流动资产÷流动负债流动比率究竟多高才算合适，并无放之四海而皆准的具体数值标准，实践中需要结合企业的行业特性、信用等级等因素进行具体分析。一般地，这个比率越高，说明企业偿还流动负债的能力越强，流动负债得到偿还的保障越大。但是，过高的流动比率可能意味着企业的流动资产比重偏高、未能有效地利用资金，而此类情形可能会影响企业的获利能力。通常认为，对于制造业的公司而言，流动比率以不低于2为宜，因为通常假定“存货”这一流动性欠佳的项目占这类企业的流动资产的一半。但这仅为经验之谈。流动比率只是对偿债能力的粗略估计。并非全部的流动资产都能用来偿债。企业总需要保持必要的流动资产用于持续经营。Renmin University of ChinaContinued二、速动比率速动比率（quick ratio）是指速动资产与流动负债的比率。有的教科书把这一指标称作“酸性测试”（acid test ratio），煞是有趣。速动资产=（流动资产－存货）。由于速动资产中已经剔除了“存货”这一流动性欠佳的项目，因此，速动资产与流动负债的比率更能够刻画出企业偿付短期债务的能力。一般地，速动比率越高，说明企业的短期偿债能力越强。通常认为，对于制造类企业而言，速动比率以不低于1为佳，因为通常假定“存货”这一流动性欠佳的项目占这类企业的流动资产的一半。当然，这也没有什么理论依据。在使用速动比率分析企业的偿债能力时，要注意分析应收账款的