行业研报：医药生物行业双周报：内镜行业边际改善，国产品牌迎发展良机.pdfVIP

拜[Table_Main] 行业研究|医疗保健 证券研究报告 医疗保健行业周报、月报 2021 年09 月27 日 [Table_Invest] [Table_Title] 内镜行业边际改善，国产品牌迎发展良机 推荐|维持 ——医药生物行业双周报（2021-09-27） [Table_PicQuote] [Table_Summary] 过去一年市场行情 报告要点：  市场行情回顾 27% 2021 年9 月13 日至9 月24 日，申万医药生物指数上涨2.41%，跑赢沪 19% 深300 指数5.68pct，在28 个申万一级行业指数中排名第2 。医药七个子 10% 板块中，医疗服务II、化学原料药、医疗器械II、化学制剂实现正增长，分 2% 别增长9.33%、7.37%、3.61%和1.00%，中药II、医药商业II、生物制品 -7% II 的小幅下跌，分别下跌0.92%、1.63%、3.67%。截至2021 年 9 月24 9/24 12/24 3/25 6/24 9/23 日，医药板块估值为34.79 倍（TTM 整体法，剔除负值），比2010 年以来 医疗保健 沪深300 均值（39.49X）低4.70 个单位。溢价率方面，医药板块相对于沪深300 估 资料来源：Wind 值溢价率为 166.09%，较2010 年以来均值（215.95%）低49.30 个百分 [Table_DocReport] 相关研究报告 点。 《国元证券行业研究- 医药行业2021 年中报总结：后疫情时代  投资建议 恢复性增长，高景气赛道仍是主线》2021.09.09 随着2021 年上半年疫情影响减弱，全球内镜市场迅速恢复，国内内镜行业 厂商实现强劲增长，其中国内内镜设备厂商开立医疗内镜业务实现营收 《国元证券行业研究- 1.80 亿元（+51.76%），内镜诊疗器械产商南微医学实现营收 8.75 亿元 务行业长期高速成长》2021.08.03 （+53.34%），重回高成长轨道。国产内镜品牌不断取得技术突破，与进口 《国元证券行业研究- 内镜观察系列1：国产替代浪潮下砥砺前 品牌差距逐渐缩小。国产软镜性能稳步提升，在光学放大、可变硬度技术领 行（内镜设备篇）》2020.12.17 域取得较大进展；国产硬镜技术水平与进口已无明显差距，在产品参数、技 《国元证券行业研究- 内镜观察系列2 术水平上均已达到替代基础，产品性能提高带来的高性价比助力国产品牌