行业研报：传媒行业周报：腾讯华为博弈渠道抽成，游戏发行格局继续嬗变.pdfVIP

[Table_Title] 腾讯华为博弈渠道抽成，游戏发行格局继续嬗变 [Table_ReportDate] 传媒 | |行业周报（2020.12.28-2021.01.03 ） | 2021.01.05 [Table_Rank] 评级： 看好 核心观点 [Table_Authors] [Table_Summary] ⚫ 本周核心观点：上周五，华为官方应用商店在一天之内下架又上架了 李甜露 腾讯游戏相关产品，引起市场广泛关注。双方博弈焦点是腾讯要求华 首席分析师 为降低应用商店的游戏推广抽成。根据财新网消息，目前结果是腾讯 SAC 执证编号：S0110516090001 litianlu@ 向华为让步，目前仍保持华为抽成50%，双方将继续谈判。 电话：86-10-5651 1814 华为应用平台所属的硬核联盟于 2014 年成立，是国内手机制造商游 戏分发联盟，是安卓端手机游戏发行的传统渠道。在国外，游戏厂商 [Table_Chart] 市场指数走势（最近1 年） 通过 Google Play 和Apple Store 渠道分发游戏均能获得7 成流水，而 0.4 传媒 沪深300 硬核联盟渠道抽成是50%，苹果商店仍维持30%。这一定程度上影响 了国内安卓端游戏生态的发展，一直以来饱受游戏厂商诟病。 0.2 目前，国内手游发行呈现渠道变迁、精品至上的变化趋势。一方面， 0 随着国内游戏版号收紧，手游精品化速度加快，游戏单品研发投入集 6 1 2 9 2 3 - 8 9 - 0 1 J - - A - - a M M u O D 中，上游研发商话语权逐渐加大；另一方面，短视频、游戏社区、生 n a a g c e -0.2 r y t c 活圈媒体等游戏推广手段盛行，买量推广模式质感升级，传统应用商 资料来源：聚源数据 店渠道不再是手游发行的必要选择。实际上，2020 年的爆款游戏《原 神》就放弃了华为、小米的游戏平台，主要通过字节跳动、哔哩哔哩 相关研究 [Table_OtherReport] 等平台进行高质量素材投放。  传媒行业2021 年度策略报告：新中产 碰撞 Z 世代，文娱消费格局重塑 华为作为我国智能手机第一品牌，其应用商店仍是众多游戏浅度用户 （2019.12.9 ） 下载游戏的主要渠道。更重要的是，由于美国制裁压力，华为盈利压  传媒行业2020 年度策略报告：科技赋 力较大，因此选择与腾讯继续博弈。在这种情况下，腾讯也会着重考 能，重拾传媒创新之魂（2019.12.30 ）  传媒行业2019Q2 策略报告：铅华洗净 量华为的特殊地位，暂时维持其分成比例。 待重振，龙头领航稳布局（2019.5.16 ） 我们认为，传统游戏分发渠道抽成降低的条件已经具备。在多元的推  传媒行业201