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国际投资理论 一、垄断优势理论垄断优势理论(Monopolistic Advantage)的奠基人是美国经济学家海默(S．Hymer)。1960年，“垄断优势〞最初由他在其博士论文《国内公司的国际经营；对外挺直投资讨论》中首先提出，以垄断优势来说明国际挺直投资行为，后经其导师金德尔伯格(C.Kindleberger)及其凯夫斯(R Z．Caves)等学者补充和进展，成为讨论国际挺直投资最早的、最有影响的独立理论。(一)垄断优势理论的前提假设条件垄断优势理论的前提：企业对外挺直投资有利可图的必要条件，是这些企业应具备东道国企业所没有的垄断优势；而跨国企业的垄断优势，又源于市场的不完全性。1．不完全竞争导致不完全市场，不完全市场导致国际挺直投资。海默和金德尔伯格提出并进展了“构造性市场非完善性理论〞(Structural Market Imperfection)，不完全竞争问题，表现为四个方面：商品市场的不完全竞争；要素市场的不完全竞争；规模经济所造成的不完全竞争；经济制度与经济政策所造成的不完全竞争。2．垄断优势是对外挺直投资的打算因素。(二)垄断优势理论的优势要素分析依据凯夫斯的分类，这些静态优势要素主要由两局部组成：1．学问资产优势技术优势；资金优势；组织治理优势；原材料优势。2．规模经济优势(三)垄断优势理论的奉献与局限性理论奉献1．理论奉献〔1〕提出了讨论对外挺直投资的新思路；〔2〕提出了挺直投资与证券投资的区分；〔3〕主见从不完全竞争动身来讨论美国企业对外挺直投资；〔4〕把资本国际流淌讨论从流通领域转入生产领域，为其他理论的进展供应了根底。2．理论局限性〔1〕缺乏动态分析；〔2〕该理论无法说明为什么拥有独占技术优势的企业肯定要对外挺直投资，而不是通过出口或技术答应证的转让来猎取利益；〔3〕该理沦虽然对西方兴旺国家的企业的对外挺直投资及兴旺国家之间的双向投资现象作了很好的理论阐述，但它无法说明自20世纪60年月后期以来，日益增多的兴旺国家的很多并无垄断优势的中小企业及进展中国家企业的对外挺直投资活动；〔4〕垄断优势理论也不能说明物质生产部门跨国投资的地理布局。二、内部化理论(一)内部化理论的由来及其含义所谓市场内部化，是指由于市场不完全，跨国公司为了其自身利益，以克制外部市场的某些失效，以及由于某些产品的非凡性质或垄断权力的存在，导致企业市场交易本钱的增加，而通过国际挺直投资，将原来应在外部市场交易的业务转变为在公司所属企业之间进展，并形成一个内部市场。也就是说，跨国公司通过国际挺直投资和一体化经营，采纳行政治理方式将外部市场内部化。(二)市场内部化理论的根本假设在不完全竞争的市场条件下，追求利润最大化的厂商经营目的不变；当中间产品市场不完全时，促使厂商对外投资建立企业间的内部市场，以替代外部市场；企业内部化行为超越国界，就形成了跨国公司。(三)市场内部化的动因和实现条件1．市场内部化的动因防止技术优势的流失；特种产品交易的需要；对规模经济的追求；利用内部转移价格猎取高额垄断利润、躲避外汇管制、逃税等目的。2．市场内部化条件从内部化的本钱来看，它主要包括：通讯本钱治理本钱国际风险本钱规模经济损失本钱(四)内部化理论的奉献与局限性1．内部化理论奉献〔1〕优势理论不同的讨论思路，供应了另外一个理论框架并能说明较大范围的跨国公司与对外挺直投资行为。〔2〕内部化理论分析具有动态性，更接近实际。〔3〕内部化理论讨论和说明了跨国公司的扩展行为，不仅较好地说明了其次次世界大战以来跨国公司的快速增加与扩展，以及兴旺国家之间的互相投资行为，而且成为全球跨国公司进一步进展的理论根据。它被称为跨国公司的综合理论之核心理论。2．理论局限性〔1〕内部化理论与垄断优势论分析问题的角度是全都的，都是从跨国企业的主观方面来查找其对外投资的动因和根底。内部化的决策过程完全取决于企业自身特点，无视了国际经济环境的影响因素，如市场构造、竞争力气的影响等。因此对于交易内部化为什么肯定会跨国界而不在国内实行，仍缺乏有力的说明。〔2〕在对跨国公司的对外拓展说明方面，也只能说明纵向一体化的跨国扩展，而对横向一体化、无关多样化的跨国扩展行为那么说明不了，可见还存在很大的局限性。三、产品生命周期理论1966年美国哈佛大学教授雷蒙·维农(R. Vernoon)从动态角度，依据产品的生命周期过程，提出“产品生命周期〞挺直投资理论。〔一〕产品生命周期理论的内容依据产品生命周期理论，跨国公司建立在长期性技术优势根底上的对外挺直投资经受的过程有以下三个阶段：1．产品的创新阶段具有影响的是高学问的讨论与开发技能和潜在高收入的市场条件。维农认为美国最具有这些条件。