20211103-建信期货-铜锌日报.pdf

行业 日期 铜锌日报 2021 年11 月3 日 有色金属研究团队 研究员：张平 021 zhangp@ 期货从业资格号：F3015713 研究员：余菲菲 021 yuff@ 期货从业资格号：F3025190 请阅读正文后的声明 更多投研资料 或+ WX公众号mtachn 每日报告 一、 行情回顾与操作建议 表1：期货市场行情 单位：元/吨 开盘 收盘 最高 最低 涨跌 涨跌幅 持仓量 持仓量变化 沪锌2111 23670 23810 24020 23400 65 0.27 6650 -1260 沪锌2112 23605 23780 24030 23390 -15 -0.06 83718 -1039 沪锌2201 23645 23785 24030 23400 -15 -0.06 42525 2335 沪铜2111 70650 71750 71790 70180 1330 1.89 41890 -4010 沪铜2112 70200 71350 71470 69750 1370 1.96 160201 10680 沪铜2201 69900 71110 71190 69500 1300 1.86 92836 6720 数据来源：Wind，建信期货研投中心 1）锌期货 行情回顾：锌价探底回升，近期随着钢材价格的大幅调整锌价承压，然锌价下跌 并未带动现货升水明显走强，而日内随着煤炭价格在相关会议内容公布后出现止 跌反弹，工业品做空情绪明显扭转，午后有色金属全线上涨，沪锌一度翻红，近 月价差维持小幅back 结构，总持仓连续四天增加，资金博弈情绪好转，LME0-3back 结构继续高位。 后市展望：美联储即将公布议息会议结果，市场预期本次议息会议美联储会缩减 QE，本次议息关注焦点在于美联储对通胀及未来加息的看法，而近日股市、大宗 商品市场均表现偏乐观，而且前期锌价大跌做多风险已经大幅释放，同时当前国 内社库水平偏低，海外深back 结构，锌价继续下跌空间有限，建议逢低做多。 2）铜期货 行情回顾：沪铜震荡走强，午盘前由于黑色系以及原油表现较弱，且美联储召开 议息会议，市场做多氛围不佳，铜价震荡偏弱，午后随着煤炭价格大涨，铜价摆 脱颓势大幅拉升，日内现货升水因月间价差大幅走阔而有所下降，不过在低库存 的背景下，月间深度back 结构以及现货高升水局面仍将持续，总持仓增加， LME0-3back 结构达275，国内外贸铜需求清淡 后市展望：美联储即将公布议息会议结果，市场预期本次议息会议美联储会缩减 QE，本次议息关注焦点在于美联储对通胀及未来加息的看法，而近日股市、大宗 商品市场均表现偏乐观，当前内外现货高升水且全球库存低位，同时前期高价铜 以及限电均压制下游需求，而当前铜价回落以及限电情况在边际好转，预计后续 需求释放，国内库存还将进一步下降，铜价反弹可期