广东金融学院zcpg第8章-长期投资评估.pptVIP

广东金融学院ZCPG第8章-长期投资评估 广东金融学院ZCPG第8章-长期投资评估 第 八 章　长期投资性资产评估 概述 债券评估 长期股权投资的评估 其他长期性资产的评估 广东金融学院ZCPG第8章-长期投资评估 第一节　长期投资评估概述 一、长期投资性资产的概念　　长期投资性资产是指不准备随时变现、持有时间超过1年以上的投资性资产。 长期股权投资（股票）； 持有至到期投资（债券）； 广东金融学院ZCPG第8章-长期投资评估 * 如何理解“投资” 投资 直接投资 间接投资 内部（厂房、设备等） 外部（投入到其他企业） 债券 股票 广东金融学院ZCPG第8章-长期投资评估 * 投资的分类 长期 投资 长期 股权投资 持有至 到期投资 股票 投资 联营 投资 混合性 投资 优先股股票 可转换 公司债券 广东金融学院ZCPG第8章-长期投资评估 二、长期投资性资产评估的特点： 长期股权投资的评估是对被投资单位资本的评估。（对投资者来说它们发挥着资本的功能 ） 长期投资性资产评估是对被投资企业获利能力的评估（股权）。 长期投资性资产评估是对被投资企业偿债能力的评估（债权）。 广东金融学院ZCPG第8章-长期投资评估 * 广东金融学院ZCPG第8章-长期投资评估 * 广东金融学院ZCPG第8章-长期投资评估 三、长期投资的特点选择合适的评估方法？ 根据对可上市交易的股票和债券一般采用现行市价法进行评估，按评估基准日的收盘价确定评估值； 对非上市交易及不能采用现行市价法评估的股票和债券一般采用收益法，确定评估值。 广东金融学院ZCPG第8章-长期投资评估 第二节　债券评估 一、债券特点(与股权投资相比) （一）投资风险较小，安全性较强。 　　（二）到期还本付息，收益相对稳定。 　　（三）具有较强的流动性（针对可以上市交易的债券）。 广东金融学院ZCPG第8章-长期投资评估 二、债券评估 （一）上市交易债券的评估：市场法债券评估价值=债券数量×评估基准日债券的市价（收盘价） 　　评估报告书中说明所用评估方法和结论与评估基准日的关系。并说明该评估结果应随市场价格变动而适当调整。　　 广东金融学院ZCPG第8章-长期投资评估 【例题】某被评估企业的长期债权投资账面资料如下：1993年发行的国库券1500张、面值100元／张、票面年利率9.5%、期限3年，已上市交易。根据市场调查，评估基准日该种债券面值的市场收盘价为110元。据评估人员分析，该价格比较合理，确定其评估值为： 评估值=1500×110=165000(元) 广东金融学院ZCPG第8章-长期投资评估 （二）非上市交易债券的评估（收益法） 1.距评估基准日一年内到期的非市场交易债券： 评估值＝本金＋持有期间的利息 2.超过一年到期的非市场交易债券： 评估值＝本利和现值 广东金融学院ZCPG第8章-长期投资评估 ⑴到期一次还本付息债券的价值评估。 评估值＝本利和/（1+折现率）n 本利和＝债券面值*（1+计息期限*利息率） 或＝债券面值*（1+利息率）m 广东金融学院ZCPG第8章-长期投资评估 例：被评估企业拥有面值为100万元的5年期凭证式国债债券甲，年利率为3.2％，单利计息，到期一次性还本付息，评估基准日至到期日还有2年。评估人员经调查得知，同期发行的记账式可流通5年期国债债券乙的年利率为3％，评估基准日百元面值的乙债券的市场价格为105元．若折现率为3.2％，则该企业持有的国债债券甲的评估值。 广东金融学院ZCPG第8章-长期投资评估 解析： 国债债券甲的评估值=100×(1+3.2%×5)/(1+3.2%)2 =108.92（万元） 本题告诉的乙债券的市场价格是干扰条件。 广东金融学院ZCPG第8章-长期投资评估 ⑵分次付息，到期一次还本债券的评估。 P ——债券的评估值； Ri——第i年的预期利息收益； r——折现率； P0——债券面值； i——评估基准日至收取利息日的期限； n——评估基准日至到期还本日的期限。 广东金融学院ZCPG第8章-长期投资评估 例：被评估企业一年前取得非上市企业债券10 000张，每张面值1 000元，期限为3年，年利率为10％，按年付息，到期还本，第一年利息已收取。折现率为8％，评估该被估债券的评估值。 评估值＝10000×1000×10％