CH公司投资决策案例分析.pdf

CH 公司投资决策案例分析 一、案例引入的目的： 引导学生对企业投资决策的制定过程有所了解，明确企业在制定投资决策的过程中所应 考虑的有关因素以及如何运用财务分析指标进行定量的分析。为学生树立良好的团队精神、 团队合作意识。 二、案例具体内容： （一）CH 公司投资决策 CH 公司是一家生产大屏幕彩色显像管的大型股份制企业。该公司生产的产品质量优良，价 格合理，使市场上的畅销产品，近几年来一直供不应求。为了扩大生产能力， CH 公司准备 新建一条生产线。 王华是该公司的财务部门的助理会计师，财务经理李明要求他收集建设生产线的有关资 料，并写出头目投资的财务评价报告，以供董事会决策时参考。王华经过详细地分析调查， 得到以下有关资料： 这条生产线的初始投资额是 1 亿元，分两年投入。第一年年初投入 7500 万元，第二年年 初投入 2500 万元，第二年建成投产。投产后每年可生产彩色显像管 240 万只，每只销售价 格 700 元，每年可获销售收入 16 亿元。 项目经营期间要垫支流动资金 2000 万元， 这笔资金 在项目结束时可如数收回。项目经营期间每年的经营成本为 4.8 亿元。 王华又对 CH 公司的各种资金来源进行了分析，得出该公司的加权平均资本成本为 10% 。 根据以上资料， 王华计算出该项目的净现金流量的净现值见下表， 并把这些数据资料提供 给董事会的投资决策会议。 在董事会上， 王华对他提供的有关数据资料作了必要的说明。 他认为这条生产线有 61473.4 万元的净现值，故此，该项目是可行的。 表 1 项目的净现值的分析表 期初 流动资 设备 净现金流 年份 销售收入 经营成本 现值系数 现值 现值累计 投资 金 残值 量 年初 -7500 -7500 1．0000 -7500 -7500 第一年 -2500 -2000 -4500 0．9091 -4091 -11591 第二年 160000 -48000 112000 0．8264 92557 80966 第三年 160000 -48000 112000 0．7513 84146 165112 第四年 160000 -48000 112000 0．6830 76496 241608 第五年 160000 -48000 112000 0．6209 60541 311149 第六年 160000 -48000 112000 0．5645 63224 374373 第七年 160000 -48000 112000 0．5132 57478 431851 第八年 160000 -48000 112000 0．4665 52248 484099 第九年 160000 -48000 112000 0．4241 47499 531598 第十年 160000 -48000 112000 0．3855 43176 574774