国际金融市场概述(54).pptxVIP

第四讲国际金融市场; 　　一、国际金融市场概念和类型 　　　㈠国际金融市场概念 ★ 国际金融市场有广义与狭义的概念。 广义上说，国际金融市场是居民与非居民之间或者非居民与非居民之间的一切资金融通、证券买卖、外汇交易的场所与渠道。 狭义上说，国际金融市场是指国际间的资金借贷活动。;㈡国际金融市场分类;? 新型国际金融市场与传统国际金融市场;㈢国际金融市场形成的条件 一个国家的国内金融市场，可以逐步发展或上升为国际金融市场，但其形成必须具备一定的基本条件。这些条件主要有： 第一，政局稳定。这是最基本的条件。 第二，经济管理体制自由开放，国际经济活力较强。 第三，实行自由外汇制度。 第四，完备的金融管理制度和发达的金融机构。 第五，地理位置优越，交通便捷，通讯设施高度现代化。;二、国际金融市场的构成;　一、欧洲货币市场的概念、成因及特点 　　（一）欧洲货币市场概念 欧洲货币市场是指在货币发行国境外所从事的该国货币的所有借贷与投资活动的市场。 ;?“欧洲”的非地理含义;（二） 欧洲货币市场形成原因; ? 从欧洲国家方面看： ◆ 20世纪50年代末开始，欧洲国家逐步放松甚至取消了外汇管制。 ◆ 西欧国家曾对来自境外的本币存款实行倒收利息的政策，促进了欧洲货币的大量涌现。 ◆ 欧洲银行经营的自由化，促进了其快速发展。 ;（三） 欧洲货币市场的特点;;;1. 欧洲短期借贷市场 ? 欧洲银行短期存贷款市场 ? 欧洲银行同业拆借市场 ? 欧洲票据市场 2. 欧洲中长期借贷市场 ? 独家欧洲银行贷款 ? 国际银团贷款 ; ?欧洲债券的概念：在欧洲货币市场上发行的以市场所在国家以外的货币所标示的债券。 它是一种境外债券，象欧洲货币不在该种货币发行国内交易一样，也不在面值货币国家债券市场上发行。 ;第三节金融衍生工具;一、外汇期货交易 （Foreign Exchange Future Transaction）;;;;外汇期货交易的应用;利用外汇期货套期保值;利用外汇期货套期保值;利用外汇期货投机;利用外汇期货投机;外汇期权交易;外汇期权交易; 外汇期权交易的种类 ;外汇期权交易的种类 ;外汇期权交易的种类 ; 外汇期权交易的基本策略及应用 ;例： 英国一家出口公司，获利润3000万美元，6个月后收汇，设即期汇率为GBP/USD=1.7000，按期权协定价买6个月期权汇率GBP/USD=1.7500。如果6个月后实际汇率为GBP/USD 1.8000，则该公司做不做期权有何不同？ 解：(1)设该公司不做期权则到期后，该公司收进英镑为： 30 000 000÷1.800 0=16 666 666.667英镑 (2)设该公司做期权，则公司收入为： 30 000 000÷1.750 0＝17 142 857.14英镑 则做期权显然要比不做期多收入英镑;例： 某年外汇期权买方A与期权卖方B 签订了一份标准买入欧元看涨期权合约(每份标准欧元看涨期权合约为EUR 125 000)，合同的执行价格为EUR 1=USD 1.4000；支付的期权费为每欧元0.02美元。试分析该交易的盈亏情况。 盈亏平衡点：期权执行价格+期权费＝1.4000+0.02=1.4200 即EUR 1=USD 1.4200;图4.2 买入看涨期权的盈亏分析 ;外汇期权交易的基本策略及应用 ;;图4.3 买入看跌欧式期的盈亏权分析 ; 外汇期权交易的基本策略及应用;例 外汇期权的买方为了保值的目的与外汇期权的卖方签订了一份标准的英镑看涨期权，协定价格为GBP 1=USD 1.9000，期权费为USD 750，试对该交易作盈亏分析。 看涨期权卖方的盈亏平衡点是＝执行价格+期权费＝1.9000+0.03=1.9300 即当市场价格为GBP 1=USD 1.9300时，期权卖方正好是盈亏平衡。;; 外汇期权交易的基本策略及应用;某投资者2005年3月在外汇期权市场上出售了一份标准欧元看跌期权合同，协定价格为每欧元1.3200美元，收取的期权费为每欧元0.02 美元。试分析该交易的盈亏情况。 盈亏平衡点：当市场价格为1.3000美元时，出售者将亏损0.0200美元，加上收取的期权费0.0200美元，正好达到盈亏平衡。;图4.5 卖出看跌期权的盈亏分析 ;三、互换交易;㈠利率互换（Interest Rate Swaps）;案例： A公司由于资信等级较高，在市场上无论是筹措固定利率资金，还是筹措浮动利率资金，均比B公司优惠。;（箭头表示利息支付的流