财务报表解读与分析.pptVIP

2 三张报表的关系 第五十八页，编辑于星期二：八点 三十七分。 3 基本财务比率 企业财务分析的目的在于发现存在哪些财务问题，根据实际问题分析的需要，在理解财务比率含义的基础上，选取不同的财务比率。 2.3.1 盈利能力指标 2.3.2 营运能力指标 2.3.3 偿债能力分析 第五十九页，编辑于星期二：八点 三十七分。 3 基本财务比率 3.1 盈利能力指标 净资产收益率（权益净利率，ROE） 总资产净利率（总资产报酬率，ROA） 营业收入利润率（销售净利率） 每股收益（EPS） 除了上面四个经常用的直接衡量企业盈利能力的指标外，也使用一些间接指标衡量企业盈利能力，如每股净资产、股利发放率、市盈率。 第六十页，编辑于星期二：八点 三十七分。 3 基本财务比率 3.1 盈利能力指标 净资产收益率（权益净利率，ROE） 其中：平均净资产 ＝（期初净资产＋期末净资产）÷2 净资产收益率反映单位股东资本获取的净收益，可以用于在不同的行业、不同业务类型的企业之间进行比较。 第六十一页，编辑于星期二：八点 三十七分。 3 基本财务比率 3.1 盈利能力指标 总资产净利率（总资产报酬率，ROA） 其中：平均资产总额 ＝（期初资产总额＋期末资产总额）÷2 总资产净利率反映企业单位总资产产生的净利润，是企业盈利能力的关键性指标，是由净资产收益率和财务杠杆比率共同决定的。 第六十二页，编辑于星期二：八点 三十七分。 3 基本财务比率 3.1 盈利能力指标 营业收入净利率（销售净利率） 营业收入利润率反映了单位营业收入创造利润的能力，有时可使用营业收入毛利率、营业收入净利率等指标。营业收入受企业的行业竞争力、产品结构以及各品种产品的销售额的影响。 第六十三页，编辑于星期二：八点 三十七分。 3 基本财务比率 3.1 盈利能力指标 每股收益（EPS） 每股收益是指将净利润扣除优先股股息后的余额与年末发行在外的普通股份加权平均数的比值，反映了普通股的获利水平。公司间每股收益的比较有助于评价该公司的相对盈利能力。 第六十四页，编辑于星期二：八点 三十七分。 3 基本财务比率 3.2 营运能力指标 营运能力通常是指企业在一定时期管理资产营运效率的能力。资产周转率是测度企业资产营运效率的财务指标。资产周转率说明了资产使用的效率情况，代表了企业投入和运用的单位资产所创造的营业收入的能力。资产周转越快，反映创造营业收入的能力越强。 第六十五页，编辑于星期二：八点 三十七分。 3 基本财务比率 3.2 营运能力指标 总资产周转率 非流动资产周转率 流动资产周转率 存货周转率 应收账款周转率 第六十六页，编辑于星期二：八点 三十七分。 3 基本财务比率 3.2 营运能力指标 总资产周转率 总资产周转率表明总资产在一年中的周转次数，即反映了单位资产投资所产生的营业收入。在营业收入利润率不变的条件下，资产周转的次数越多，资产的营运效率越高，产生的利润也越多。 第六十七页，编辑于星期二：八点 三十七分。 3 基本财务比率 3.2 营运能力指标 非流动资产周转率 非流动资产周转率是营业收入与非流动资产的比值，反映非流动资产的管理效率。非流动资产周转率的影响因素是在建工程、工程物资等当期不能投入企业的生产中的资产项目、固定资产、无形资产、其他长期资产等项目。过多的在建工程、工程物资导致整个企业的资产周转率下降。 第六十八页，编辑于星期二：八点 三十七分。 2 财务报表及解读 资产状况：资产质量举例 4 （创造时间） 【例2-5】2004年深康佳（000016）有6453万元的在建工程，这6453万元的资产没有对当期主营现金流入有贡献。 第二十六页，编辑于星期二：八点 三十七分。 2 财务报表及解读 负债状况（规模与结构） 行业特点与经营特征 各行业企业因经营特点不同，企业负债结构存在很大差异。例如房地产企业的存货占资产总额的比重较高，相应地流动负债占负债总额的比重也比较高，为大量购买存货提供资金支持。 营业收入规模与增长速度 如果企业营业收入规模较大且稳定增长，则能够提供稳定的现金流量用于偿还到期债务。反之，大量借入短期债务就要承担较大风险。因此，营业收入规模大且增长稳定的企业，通常会较多地利用短期负债，而营业收入规模小或增长缓慢的企业，一般较少利用短期负债。 融资条件与政策约束 无论是股权融资还是债务融资都有一定的条件限制。例如，公开增发股票除了满足一般上市公司公开发行的规定外，还需要符合以下规定：最近3个年度连续盈利；最近3年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的