证券投资学的基本内容和基本要求.pptxVIP

2021年6月19日;2021年6月19日;2021年6月19日;2021年6月19日;2021年6月19日;2021年6月19日;2021年6月19日;2021年6月19日;2021年6月19日;2021年6月19日;2021年6月19日;2021年6月19日;2021年6月19日;2021年6月19日;2021年6月19日;2021年6月19日;2021年6月19日;2021年6月19日;2021年6月19日;2021年6月19日;2021年6月19日;2021年6月19日;2021年6月19日;2021年6月19日;2021年6月19日;2021年6月19日;2021年6月19日;2021年6月19日;2021年6月19日;2021年6月19日;2021年6月19日;2021年6月19日;2021年6月19日;2021年6月19日;2021年6月19日;2021年6月19日;2021年6月19日;2021年6月19日;2021年6月19日;2021年6月19日;第三章 宏观经济分析;一．宏观经济运行分析;d.币值（汇率）水平。本币贬值，资本从本国流出，股市下跌。 e.货币政策。较紧的货币政策，利率上升，货币供应量减少，公司资金困难，居民收入下降，失业率增加，使股价下跌。反之相反。 f.财政政策。政府通过支出刺激（或压缩）经济时；降低（或提高）税率时；将增加（或减少）公司利润和股息；财政政策还影响居民收入。;2）行业因素 a.行业周期。 ①初创期 ②成长期 ③稳定期 ④衰退期 ①（生物遗传工程）；②（电信、电力）；③（石化、石油）；④（钢铁、纺织）。 b.产业政策。我国“九五”产业政策是重点支持机械、电子、石化、汽车等支柱产业，加大农业、能源、交通、通信等基础产业的投资力度。 “十二五”产业政策？;3）公司因素 a.财务状况 b.盈利能力 c.经营管理能力 d.新产品开发能力 ;4)市场因素 a.市场技术因素。如投机操作、监管手段、市场规律等。 b.市场效率因素。如信息公享，通信快捷。 5）社会心理因素 羊群心理 （盲目跟风） 6）政治因素 政局变化、战争爆发、领导人的更迭。;2．影响债券价格的因素 1）宏观经济形势与政策因素 a.经济增长与经济周期。同向变动。经济繁荣时，企业资金充足，盈利增加，债券风险减少，同时，居民收入增加，促使其价格上涨；但繁荣往往伴随着通货膨胀，使债券贬值。 ;b.利率水平。利率上升，债价下跌；反之相反。 c.通货膨胀。适度通胀，债券价格上涨；过度通胀，实物保值，债价下跌。 d.货币政策和财政政策。公开市场业务与国债发行。;2）公司因素 偿债能力强，信用等级高，违约风险降低，债价上升。 3）期限因素 ;（二）宏观经济变动与证券市场 1.国内生产总值（GDP）变动对证券市场的影响 1)持续、稳定、高速的GDP增长导致证券市场呈上扬趋势 a.公司利润持续上升 b.国民收入和个人收入不断提高 c.良好预期;2）高通胀下的GDP增长——导致证券市场下跌 a.总需求大大超过总供给； b.企业经营面临困难； c.居民实际收入下降。 3）宏观调控下的GDP减速增长——导致证券市场呈平稳渐升的态势 宏观调控措施有效，经济矛盾逐步缓解，为进一步增长创造了条件。 ;4）转折性的GDP变动——导致证券市场由下跌转为上升 当GDP负增长逐渐减缓并呈向正增长转变时，表明恶化的经济环境逐步获得改善。 2.经济周期与股价波动的关系 经济繁荣时期，股价上扬；经济萧条时期，股价低迷。不同行业受经济周期的影响程度不一样。;3.通货膨胀对证券市场的影响 a.温和的、适度的通胀，资金流向股市，企业利润增加，股价看涨。 b.持续增长、严重的通胀，资金流向实物珠宝，企业成本增加，紧缩政策，股价下跌。;二．宏观经济政策分析;松的财政政策及其对证券市场的影响： 减少税收、降低税率、扩大减免税范围——价格上扬 扩大财政支出，加大财政赤字——价格上扬 扩大总需求，刺激投资——价格上扬;减少国债发行，扩大货币流通量，刺激生产——价格上扬 增加财政补贴，扩大社会总需求，刺激供给——价格上扬 紧的财政政策对证券市场的影响——证券市场将走弱。;（二）货币政策对证券市场的影响 货币政策工具主要有：法定存款准备金率，再贴率，公开市场操作，中央银行贷款，中央银行贷款利率。 松的货币政策使得证券市场价格上扬 紧的货币政策使得证券市场价格下跌 （三）收入政策对证券市场的影响;三．经济指标分析;第四章 公司财务分析;（一）比率的计算及判断法则 1、盈利能力分析 （1）主营业务利润率； （2）投资报酬率 （3）净资产收益率 （4）销售净利率 （5）成本费用利润率 （6）普通股每股净收益 （7）实例分析 ;（1）流动