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影响营运能力的因素 （四）企业资金筹措和运用的力度 企业资金的来源，无外乎债务资金和权益资金。合理地安排债务和权益资金的比例关系，并使用好这些资金，提高资金的使用效率，对增强营运能力具有重要的意义。 （五）企业采用的财务政策 企业所采用的财务政策，决定着企业资产的账面数额。例如企业的折旧政策、存货的计价政策、资产的减值政策等，都会因影响资产账面值而使周转率指标出现差异。因而企业可能会选择对自己有利的财务政策，来得到较好的营运能力指标，因此在分析时因注意减少或排除企业财务政策的不当干扰。 * 第二十九页，编辑于星期二：八点 三十一分。 * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * Shanghai University of Finance and Economics, HR 机密 章营运能力分析 * 第一页，编辑于星期二：八点 三十一分。 ? 了解企业营运能力分析的作用； 了解企业主要资产、负债和权益项目及其变动的特点； 掌握企业营运能力分析指标； 了解影响企业营运能力的主要因素。 学习目的 第二页，编辑于星期二：八点 三十一分。 营运能力分析概述 企业的营运能力分析，实际上就是分析企业资源运用的效率，通常主要都是从企业资金使用（资产）的角度来进行的，因此很多教材也称之为资产使用效率分析，常用的分析指标包括总资产周转率、流动资产周转率、固定资产周转率、存货周转率、应收账款周转率、营运资金周转率等等，由此可以判断分析出企业对这些可利用资产的使用效果。 除此而外，营运能力分析还可以从企业资金来源（权益和负债）的角度来展开，常用的评价指标有总负债周转率、所有者权益周转率、应付账款周转率等，这些指标反映了企业资金（负债资金和权益资金）的使用效率，因此我们也可把这几项指标分析定义为资金的使用效率分析。 * 第三页，编辑于星期二：八点 三十一分。 营运能力分析概述 企业营运能力分析对企业的不同利益相关人员具有不同的作用： 1．有利于企业管理者改善经营管理 企业经理人员接受企业所有者或股东的委托，对其投入企业的资产负有保值增值的责任。他们承担管理企业日常经营活动的职责，必须确保公司支付给股东与风险相适应的收益，并能使企业的各项经济资源得到有效的利用。因此，虽然他们也关心企业的盈利水平，但在财务分析中他们更关心企业经营的整个过程。此外，营运能力分析还可帮助管理者降低经营风险，为财务决策和财务预算指明方向，为预测财务危机提供必要的信息。 * 第四页，编辑于星期二：八点 三十一分。 营运能力分析概述 2．有助于企业投资者进行投资决策 企业的投资者包括企业所有者和潜在投资者，他们进行财务分析的目的是要分析企业的盈利能力和财务安全性，只有当投资者认为企业有良好的发展前景时他们才会保持或增加投资。而企业营运能力分析正有助于判断企业财务的安全性、资本的保全程度以及评估企业的价值创造能力，并可用以进行相应的投资决策。 3．有助于债权人进行信用决策 企业的营运能力直接影响着企业的偿债能力和盈利能力，是确保企业实现经营绩效的重要环节。债权人通过对营运能力的分析将有助于他们判明其债权的物资保证程度或安全性，用以进行相应的信用决策。 * 第五页，编辑于星期二：八点 三十一分。 营运能力分析概述 4．对其他与企业具有密切关系的部门和单位具有重要意义 对于政府及有关管理部门，企业营运能力分析有助于他们判明企业经营是否稳定，财务状况是否良好，有利于他们监督各项经济政策、法规的执行情况，并为宏观决策与调控提供可靠信息。 对于业务关联企业，企业营运能力分析有助于他们判明对方企业是否有足量合格的商品供应或有足够的现金支付能力，企业的供销能力及其财务信用状况是否可靠，从而以确定可否与之建立长期稳定的业务合作关系或者所能给予的信用政策的松紧度。 总之，营运能力分析能够用以评价一个企业的经营水平、管理水平，乃至预期它的发展前景，对各个利益主体来说意义重大。 * 第六页，编辑于星期二：八点 三十一分。 资产、负债和权益的变动分析 （一）货币资金变动情况分析 （二）应收账款变动情况分析 （三）存货变动情况分析 （四）长期投资变动情况分析 （五）固定资产变动情况分析 （六）无形及递延资产变动情况分析 （七）短期借款变动情况分析 （八）应付账款及应付票据变动情况分析 （九）长期借款变动情况分析 （十）股本（实收资本）变动情况分析 （十一）未分配利润变动情况分析 * 第七页，编辑于星期二：八点 三十一分。 营运能力分析概述 对营运能力指标进行分析，常用的分析方法包括趋势分析法和同业比较分析法。 趋势分析，即对同一企业的各个时期的营运能力指标的变化加