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苏宁电器股票的投资分析报告 一、 根本面分析 〔一〕宏观经济分析 目前中国经济面临较好的开展机遇，但也同样存在着诸多构造性、开展性和 体制性的矛盾， 面对复杂多变的国内外环境和各种重大挑战， 政府应对国际金融 危机冲击的一揽子鼓励方案的持续实施， 积极推进经济开展方式转变和经济构造 调整，扩大消费政策进一步落实和完善， 内需拉动效果逐步显现， 宏观经济取得 平稳较快增长； 经济向好的态势得以延续， 消费需求稳步提升， 社会消费品零售 额及其同比增速维持稳定。 根据国家统计局初步测算， 2021 年上半年 GDP为 340637 亿元，按可比价格 计算，同比增长 %，前两季度 GDP 增长分别为 %、%，同比增速趋缓。社会消费 品零售总额同比增长 18.3%。进出口同比增长 37.9%。其中，出口增长 34.0%； 进口增长 42.4%。全社会固定资产投资同比增长 24.0%。 当前，在全球经济减缓的大环境下，中国经济呈现明显趋稳迹象， GDP 同比 增速趋缓，经济主体信心上升，工业生产增长较弱，消费继续平稳较快增长，全 社会固定资产投资增速有所回落， 但民间投资趋于活泼， 进出口规模创历史新高， 贸易顺差上升。同时，最终消费价格持续走高，货币增长较快，信贷投放较多。 相比第一季度， 市场对实体经济增长过快下滑的担忧减退， 但仍需对物价的上升 压力保持警觉。 今年二季度，我国经济增速有所放缓，曾经引起较大的担忧。进入三季度， 经济呈现明显的趋稳迹象。 应当看到，今年二季度以来的经济增长放缓是需求约 束、政策调整等多重因素作用的必然结果， 是抑制房价过快上涨、 约束地方债务 膨胀、强化节能减排的最终表达。 在经过短期调整后， 经济增长趋于稳定将更有 利于国民经济构造的调整和经济的可持续增长。 〔二〕行业分析 我国家电行业自从改革开放以来经历几十年的飞速开展， 家电市场也日趋壮 大，并且成为了国际家电市场的重要组成成分。但我国的家电行业开展起步晚， 至今也没成为一个家电强国， 中国的家电企业品牌与国外比起来还存在着不小的 差距。目前我国家电业开展现状如下： 1、国家政策提供扶持。为了应对金融危机对我国经济产生的消极影响， 2007 年 国家推出家电下乡政策，持续到现在，这给我国家电行业带来了新的开展机遇。 家电下乡让我国家电行业有了突飞猛进的增长。 我国是世界上最大的家电生产和 页脚下载后可删除，如有侵权请告知删除！ 出口国，冰箱、彩电、手机、洗衣机等产量都是全球第一，出口依存大。但是 08 年世界经济危机的冲击，我国的家电行业出口受阻，行业的开展也遇到了很 大的困难。 为了能够缓解家电行业受到经济危机的冲击， 我国推出家电下乡， 促 进家电的生产、 流通，这样有利于消化家电产品的过程产能， 促进家电行业安康 持续开展。 2、机遇充足市场广阔。家电下乡政策为家电行业的农村消费市场提供了巨大的 潜力，我国作为世界上最大的家电生产国和出口国，冰箱、彩电、洗衣机、手机 等家电消费品产能巨大。 随着农村人民的生活水平的提高， 城市居民居住条件的 改善以及家电产品更新快、 技术创新充裕， 我国的家电行业市场广阔， 开展机遇 充足。 3、家电企业实力增强。我国家电行业通过多年来不断的努力开展，再加上对国 外成功的家电企业的学习，