3技术经济学投资项目的评价指标.pptxVIP

投资工程的评价指标静态指标投资收益率〔R〕静态投资回收期〔TP 〕动态指标净现值〔NPV〕净现值指数〔NPVI〕净年值〔NAV〕内部收益率〔IRR〕动态投资回收期〔TP* 〕费用现值〔PC〕和费用年值〔AC〕 基准折现率确实定2021/7/11投资收益率〔R〕概念：工程正常年份的净收益与投资总额的比值公式：R=NB/K NB：正常年份的净收益 K：期初的投资评价标准：RRb 可以考虑接受 RRb 应该拒绝该工程优点：计算简单，能够在某种程度上反映工程的盈利情况。缺点：没有考虑到资金的时间价值2021/7/11静态投资回收期〔TP 〕投资回收期是从投建之日起将指初始投资收回所需的时间，通常以年为单位。经济含义：累计净现金流量为零的年份2021/7/11静态投资回收期〔TP 〕2021/7/11静态投资回收期〔TP 〕决策原那么设投资者的基准投资回收期为TPC在只有一个工程可供选择时：假设TP=TPc，那么选择该工程，反之那么放弃该工程。在存在多个工程可供选择其一时：选择TP=TPc ，且TP最短的工程 ?2021/7/11静态投资回收期〔TP 〕TP2021/7/11静态投资回收期〔TP 〕优点计算简单，易于理解。在一定程度上反映了投资工程的风险状况。存在的问题未考虑资金的时间价值未考虑回收期后的现金流量缺乏客观的决策基准指标2021/7/11净现值(Net Present Value, NPV)概念净现值是指投资工程寿命期内各年现金流量按一定的贴现率折算的现值之和。计算净现值时采用的贴现率称为投资者的最低必要收益率或基准收益率。2021/7/11净现值(Net Present Value, NPV)表达式 2021/7/11净现值(Net Present Value, NPV)假设某投资工程现在投资10000元，一年后可的现金11500元。如果贴现率为10%，那么2021/7/11净现值(Net Present Value, NPV)决策原那么在单一工程评价时， 假设NPV≥0，工程可以接受 假设NPV＜0，工程应该被拒绝在互斥工程评价时，? 选择NPV≥0，且NPV最大的工程原因：假设净现值大于或等于0，说明工程未来收益的现值大于或等于工程投资的现值，故应该进行投资；反之那么应该拒绝该工程。2021/7/11净现值(Net Present Value, NPV)上例中，假设企业的基准收益率为10%，分别计算工程A、B的净现值如下。工程A、B的净现值均大于0，说明两个工程都具有经济性。如果两工程是互斥的，那么应选择工程A。2021/7/11NPVIRR0净现值(Net Present Value, NPV)净现值与贴现率的关系提高贴现率，工程的净现值将下降降低贴现率，工程的净现值将增加r2021/7/11净现值(Net Present Value, NPV)NPV=-660-600(P/F,10%,1) +352(P/A,10%,6) (P/F,10%,1)+240(P/F,10%,7)2021/7/11净现值指数〔NPVI〕概念：工程的净现值与投资的现值的比值.经济含义：单位投资的现值带来的净现值与.公式：NPVI=NPV/KP KP ：投资的现值判别标准：对于单独一个工程 NPVI0接受 NPVI0拒绝 对于对个工程要根据实际情况确定优点：反映单位投资现值的经济效果缺点：总量反映缺乏.2021/7/11净现值指数〔NPVI〕NPVI=NPV/KP=311.12/[660+600(P/F,10%,1)]2021/7/11净年值〔NAV〕概念：将净现值按照一定的基准现线率分摊到工程寿命中的每一年.经济含义：工程寿命周期内每年的等额的超额收益公式：NAV=NPV(A/P，I，N)判别标准：对于单独一个工程 NAV0接受 NAV0拒绝 对于多个工程要根据实际情况确定2021/7/11净年值〔NAV〕优点：对于寿命周期不等的可重复投资工程可以用净年值进行比选.缺点：对于不可再生工程不适用.2021/7/11内部收益率(Internal Rate of Return, IRR) 概念内部收益率是当工程未来收益的现值与工程初始投资额相等时的收益，即净现值等于0时的贴现率。2021/7/11内部收益率(Internal Rate of Return, IRR)表达式2021/7/11内部收益率(Internal Rate of Return, IRR)假设某投资工程现在投资10000元，一年后可的现金11500元。如果贴现率为10%，那么2021/7/11内部收益率(Internal Rate of Return, IRR)在单一工程评价时 假设IRR≥r，工程可以接受 假设IRR＜r，工程应