行业研报:农业2021年第49周周报:如何看待当前猪价?.pdf

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农业行业 如何看待当前猪价? 农业2021 年第49 周周报 Table_BaseInfo 本周关注 行业评级 看好 中性 看淡 (维持) ⚫ 生猪价格在10 月初跌破11 元/公斤后迎来持续的反弹,截至本周末,猪价 国家/地区 中国 已经再度回升到 18 元/公斤上方,较上月同期上涨 13% ,同比去年下跌 行业 农业行业 38.8%。猪价上涨带动养殖利润修复,11 月起养殖利润明显转正,本周自 报告发布日期 2021 年11 月27 日 繁自养养殖利润173.8 元/头,实现盈利已3 周;外购仔猪养殖利润320 元 /头,实现盈利已4 周。 行业表现 核心观点 ⚫ 供需矛盾转换,短期猪价保持强势。5 月出现的猪价下跌导致仔猪出生数 环比下降5.4% ,推演11 月供给情况将偏弱,叠加9 月生猪价格的超跌导 致集中提前出栏,当月生猪定点屠宰企业屠宰量达到 2509 万头,同比增 加95.2% ,为近5 年同期的最高点,从而供给在四季度节前需求旺季出现 断档,支撑价格持续走高。同时10 月末蔬菜价格冲高,农业部28 种重点 监测蔬菜一度上涨至6.04 元/公斤,同比涨幅30.2% ,异常高价使得消费 转向相对低价的猪肉,形成一定程度的替代。 资料来源:WIND、东方证券研究所 行 ⚫ 仔猪补栏恢复,母猪市场平淡。随着利润修复,市场对后市行情有所改观, 业 从价格来看,仔猪价格跟随生猪价格出现明显的回升,本周15 公斤仔猪价 证券分析师 张斌梅 格24.06 元/公斤,较上月同比上涨51.5%。本周二元母猪价格32.76 元/ 0216090 周 zhangbinmei@ 公斤,较上月同比持平,大规模补栏母猪的现象尚未出现,明年市场行情 报 走低仍是一致预期。 执业证书编号:S0860520020002 香港证监会牌照:BND809 ⚫ 年底猪价偏强运行,春节前后猪价或再度走低。从月度监测的规模场仔猪 出生数来看,6 月环比上升 1.5% ,以此推演12 月生猪供给相对 11 月增 联系人

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