公募FOF基金全景分析.docxVIP

西部证券2021 西部证券 2021 年 11 月 25 日 金工量化专题报告 PAGE 4 PAGE 4 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 一、引言：公募FOF基金自成立以来发展快速 自 2017 年公募 FOF 基金正式发行以来，我国公募 FOF 基金获得了稳步向好的发展，基金规模增速显著，而且今年以来公募 FOF 基金有加速发展的趋势。截止 2021 年 10 月31 日，市场上共有 256 只公募 FOF 产品，相同类别仅保留 A 类标的后样本量为 205 只， 本文主要对上述 205 只公募 FOF 产品进行分析研究。 根据 Wind 公募基金分类方法，将 FOF 基金分为股票型 FOF 基金、混合型 FOF 基金、债券型 FOF 基金、货币型 FOF 基金、另类投资 FOF 基金五大类。其中混合型 FOF 基金又可分为偏股混合型 FOF 基金、平衡混合型 FOF 基金、偏债混合型 FOF 基金、目标日期型 FOF 基金四个细分类别。 本章节将按照上述公募基金分类方法，对公募 FOF 基金规模发展趋势与新成立 FOF 基金进行分类展示，并从公司角度对公募 FOF 基金布局进行分析。 公募FOF规模拓展快速 2017 年四季度至 2021 年三季度，公募 FOF 基金管理规模总体呈向上发展趋势，虽在 2018 年略有下滑，但自 2019 起至今，均呈现出持续高增长的趋势。在 2017 年末，公 募 FOF 基金仅有 6 只，管理总规模仅 130 亿。截止 2021 年 10 月底，公募 FOF 基金总 数已达 205 只，管理总规模接近 2000 亿，相比 2021 年年中总规模增长 44.64%。 从公募 FOF 基金分类来看，当前偏债混合型 FOF 基金管理规模最大。其余股票型 FOF 基金、目标日期型 FOF 基金和平衡混合型 FOF 基金管理规模接近，但都与偏债混合型FOF 基金规模相差较远。 图 1： 公募 FOF 基金管理规模发展趋势（亿元） 2500 股票型FOF基金 目标日期型FOF基金 偏股混合型FOF基金偏债混合型FOF基金 平衡混合型FOF基金 债券型FOF基金 总规模（左轴）  1,400 2000 规模（亿元）1500 规模（亿元） 1,200 1,000 规模（亿元）800 规模（亿元） 1000 600 400 500 200 201712312018033120180630201809302018123120190331201906302019093020191231202003312020063020200930202012312021033120210630202110300 02018033120180930201903312019093020200331202009302021033120211030 资料来源：Wind, 今年年中以来公募FOF新成立基金规模创新高 2017 年四季度至 2021 年三季度，公募 FOF 产品季度新增管理规模与新基金成立数量呈 现出持续增长的趋势，但是新增管理规模在 2018 年出现局部下降，新增产品数量有阶段性震荡的特征，而从 2021 年年中以来直至 10 月底，公募 FOF 基金新增规模快速上升， 创出历史新高，达到 600 亿元，新成立公募 FOF 也达到 43 只。针对 2017 年规模数据 的处理上，将 2017 年四季度的存量视为增量。 图 2：公募 FOF 基金历季新增管理规模/成立数量 700 总新增基金规模（亿元）600 总新增基金规模（亿元） 500 400 300 200 100 0 -100 新增基金规模 基金成立数量  50 总新增基金数量（只）40 总新增基金数量（只） 30 20 10 202103312021063020211030020210630-10 20171231201803312018063020180930201812312019033120190630201909302019123120200331202006302020093020201231资料来源：Wind,201803312018093020190331201909302020033120200930公募 FOF 新成立数量方面，从 2021 年年中至十月底新成立了 43 只 FO