20211130-华西证券-海目星-688559-激光+自动化装备引领者，顺周期布局助力腾飞.pdfVIP

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2021-12-01 发布于重庆
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仅供机构投资者使用证券研究报告 |公司深度研究报告 [Table_Date] 2021 年 11 月 30 日 [Table_Title] 激光+ 自动化装备引领者，顺周期布局助力腾飞 [Table_Title2] 海目星(688559) 评级及分析师信息 [Table_Rank] 公司成立于 2008 年，主要从事激光及自动化装备的研发、生产及销售，评级：增持 [Table_Summary] 为消费电子、动力电池、钣金加工等行业提供激光加工设备及自动化解决上次评级：首次覆盖方案，其中，3C 及动力电池业务贡献了主要营收，占比达 80% 。公司客户包括宁德时代、特斯拉、蜂巢能源、Apple 、华为、富士康等知名厂最新收盘价： 69.62 商。2017-2020 年公司营收和归母净利润复合增长率分别达到 19.96%和 46.58% 。 [Table_Basedata] 主要观点: 股票代码： 688559 52 周最高价/最低价： 86.0/17.99 ► 激光加工设备市场规模有望持续增长，下游 3C、锂电高景气总市值 (亿) 139.24 1）中国制造 2025 推进，持续向智能化、高端化、自动化方向发展，激自由流通市值(亿) 88.05 光精密加工工艺使用率将进一步提升；2 ）核心部件激光器国产化率抬升，有望降低激光加工设备的应用成本；3 ）2019 年我国激光渗透率与制自由流通股数(百万) 126.48 造业发达地区相差 17%，上升空间尚存；4 ）传统 3C 上游细分领域仍存增量空间，新兴可穿戴设备进入发展快车道；5 ）政策驱动+产销两旺， [Table_Pic] 海目星沪深300 新能源汽车市场规模持续扩大。核心组件动力电池优质产能不足，头