蒙草生态：绿色公司债券2018年跟踪评级报告.PDF

公司债券跟踪评级报告 手合同规模较大，公司收入规模增长明显。 4 ．高新投为本次债券提供全额无条件不 可撤销连带责任保证担保，担保实力较强，其 担保对本次公司债券的信用水平具有一定的 积极影响。 关注 1．2017 年，公司业务地域集中度仍较高， 易受内蒙古经济发展、财政实力、地区政策等 影响。 2 ．2017 年，公司业务规模进一步扩大， 在资源配置、经营管理等方面给公司带来一定 压力，对公司管理能力提出了更严峻的挑战。 3 ．2017 年，公司在建PPP 项目待投资金 额规模较大，未来面临较大资金支出压力，融 资压力大。 4 ．2017 年，公司项目回款进度滞后；应 收账款规模大幅增长，对公司资金形成较大占 用。 5 ．2017 年，公司债务规模增长较快，债 务结构不合理，短期债务规模大幅攀升，导致 短期偿债压力剧增。 分析师 杨世龙 电话：010 邮箱：yangsl@ 杨 婷 电话：010 邮箱：yangt@ 传真：010 地址：北京市朝阳区建国门外大街2号 PICC大厦12层（100022） Http ：// 内蒙古蒙草生态环境(集团)股份有限公司 2 公司债券跟踪评级报告 一、主体概况 内蒙古蒙草生态环境（集团）股份有限公司（以下简称“公司”或“蒙草生态”）成立于2001 年6 月，由自然人王召明和刘颖共同出资设立，初始注册资本为50 万元。2010 年8 月，公司整 体改制为股份有限公司，先后更名为内蒙古蒙草抗旱股份有限公司、内蒙古和信园蒙草抗旱绿化 股份有限公司，2016 年6 月更为现名。2012 年9 月，经中国证券监督管理委员会证监许可【2012 】 1052 号文和深圳证券交易所深证上【2012 】325 号文批准，公司向社会公开发行人民币普通股3,436 万股并在深圳证券交易所上市（股票代码“300355.SZ”），上市后公司总股本为13,698 万股。经一 系列转股、定增和非公开发行，截至2018 年3 月底，公司注册资本 16.04 亿元，实收资本 16.04 亿元，公司实际控制人及控股股东仍为王召明先生，持有公司23.23% 的股权，累计质押股份数量 为16,544.00 万股，占其持有公司股份总额的44.40% ，占公司总股本的10.31% 。 2017 年，公司经营范围较上年未发生变化；组织组织结构有所调整，截至2017 年底，公司下 设财务中心、金融中心、合作发展中心等10 个职能部门；共拥有48 家子公司；拥有在职员工1,604 人。 截至2017 年底，公司合并资产总额124.76 亿元，负债合计85.53 亿元，所有者权益39.23 亿 元，其中归属于母公司所有者权益36.02 亿元。2017 年，公司实现营业收入55.79 亿元，净利润 8.80 亿元，其中归属于母公司所有者的净利润 8.44 亿元；经营活动产生的现金流量净额 4.20 亿 元，现金及现金等价物净增加额8.11 亿元。 截至20 18 年3 月底，公司合并资产总额117.94 亿元，负债合计78.50 亿元，所有者权益39.44 亿元，其中归属于母公司所有者权益36.19 亿元。2018 年 1~3 月，公司实现营业收入4.86 亿元， 净利润0.18 亿元，其中归属于母公司所有者的净利润0.17 亿元；经营活动产生的现金流量净额- 10.45 亿元，现金及现金等价物净增加额-12.32 亿元。 公司注册地址：呼和浩特市盛乐经济园区盛乐五街南侧，法定代表人：樊俊梅。 二、债券发行及募集资金使用情况 公司于2017 年9 月1 日发行的“内蒙古蒙草生态环境 （集团）股份有限公司2017 年面向合 格投资者公开发行绿色公司债券 （第一期）”在深圳证券交易所于2017 年 10 月23 日挂牌交易， 债券简称“17 蒙草G1 ”，债券代码“112579.SZ”。“17 蒙草G1 ”发行规模2.50 亿元，票面金额为 100 元，按面值平价发行；票面利率5.50%，期