第四章财务比率分析.ppt

4.3 财务分析 主要介绍财务分析的内容。 4.3.4 财务比率分析的内容 偿债能力（短期、长期） 营运能力 盈利能力 上市公司财务指标 一、短期偿债能力 1、营运比率： （1）计算 营运比率=营运资金/流动负债=（流动资产—流动负债）/流动负债 （2）分析提示 ①营运资金越大，营运比率越高，企业短期偿债能力越强。 ②分析时要与本企业历史或同行业水平做比较，另外要结合营运资金绝对额进行分析。 ③时点，时期指标均可 （3）例题 2、流动比率 （1）计算：流动比率=流动资产/流动负债 （2）分析提示 ①一般而言，流动比率增大，企业短期偿债能力越强，但流动比率也不能过高 ② 2：1 ③不能用统一的标准来评价各企业流动比率是否合理， 企业应尽可能使流动比率维持在不使货币资金闲置的水平。 ④应在分析流动比率的基础上，进一步分析现金流量和流动资产的构成项目。 ⑤ 期初、期末、时期指标均可。 （3）计算 3、速动比率： （1）计算：速动比率=速动资产/流动负债 （2）速动资产：不需要变现或变现过程较短，可以很快用来偿还流动负债的流动资产。 速动比率=（流动资产－存货）/流动负债 (3)分析提示 ①速动比率越大，短期偿债能力越强，但并不是越大越好。 ②通常认为其标准值为1，但并没有绝对的统一标准。 ③速动资产的一种计算方法 ④时点数、时期数均可 ⑤速动比率要结合应收账款周转率进行分析。 4、现金比率 （1）计算： 现金比率＝（现金＋银行存款＋现金等价物）÷短期负债 （2）分析提示： ①可以反映企业立即支付的能力。 ②现金比率越大，说明企业用现金偿付流动负债的能力强。 5、现金流量比率 （1）计算： 现金流量比率=年经营现金净流量/流动负债 （2）分析提示： ①该指标直观地反映企业偿还流动负债的实际能力。 ②该指标越大，表明偿债能力越强，但也并不是越大越好，过大反映流动资金使用不充分。 二、长期偿债能力 1、资产负债率 （1）计算： 资产负债率=负债总额/资产总额 （2）分析提示： 可以衡量债权人利益的保障程度。该比率越小，表明企业的偿债能力越强，指标本身并无好坏之分。 还可以代表举债能力。 正常1；清算时，指标最好小于50%。 应根据企业所处行业、持有资产类别、企业的风险盈利水平进行合理性的分析。 2、股东权益比率和权益乘数 （1）计算：又称主权比率，自有资本比率。 股东权益比率=股东权益/资产总额 （2）权益乘数： 权益乘数＝资产总额/股东权益总额×100% （3）分析提示： ①股东权益比率+资产负债率=1 ②股东权益比率=1/权益乘数 ③股东权益比率越大，权益系数越小，说明企业的偿债能力越强，财务风险就越小。 3、产权比率 （1）计算：又称资本负债率或负债股权比率， 产权比率＝负债总额÷所有者权益总额 （2）分析提示： ①资产负债率的补偿指标。 ②该指标越低，说明企业的长期偿债能力越强，财务风险低，财务杠杆效应低 4、长期资本负债率 （1）定义：非流动负债占长期资本的百分比 长期资产适合率=非流动负债/（非流动负债+股东权益） （2）分析提示： 反映长期资本的结构。资本结构管理经常使用的指标。 5、利息保障倍数和现金利息保障倍数 （1）利息保障倍数 ①计算：又称已获利息保障倍数， 利息保障倍数=息税前利润/利息支出 ＝（利润总额＋利息费用）÷利息费用 ②分析提示： a、指标数值越大，利息支付越有保障。 b、临界值：一般来讲，这一指标要1；等于1很危险；小于1利息偿还无保障。 （2）现金流量利息保障倍数： 现金利息保障倍数=（经营现金净流量）÷利息费用 注意： 基础是利息保障倍数，但比后者更可靠。 7、现金流量债务比 经营现金净流量/负债总额 反映用经营现金流量偿付全部债务的能力。 该指标越大，表明偿债能力越强。 三、资产管理比率 载体：各种资产 两类指标：周转率与周转天数 周转率：企业一定时期资产周转额与资产平均占用的比率。 其中：资产周转额用销售情况的指标表示。 1、应收账款周转率与周转天数 （1）应收账款周转率（次数、速度） 一年之内平均应收账款周转几次才能完成资金循环。 应收账款 销售收入 应收账款周转率＝赊销收入净额÷应收账款平均数 =主营业务收入÷应收账款平均数 （2）应收账款周转天数（平均收账期） 360÷应收账款周转率 ＝360×应收账款平均数÷赊销收入净额 （3）分析提示 ①应收账款周转率越高，平均收账期越短，资产管理效果越好。 ②对减值准备、应收票据、赊销、余额等因素的考虑。 ③应收账款营运能力分析要与企业信用政策结合分析。