投资银行学概述.pptxVIP

会计学 1 投资银行学概述 投资银行业务的定义 更好的定义：与直接融资相关的投融资业 务 直接 间接 融资 融资 上升趋势 下降趋势 第2页/共48页 投资银行与商业银行 投资银行与商业银行区别 证券发行人 投资者 （股东） 直接发生财产权利关系 资金流动 投资银行 资金流动 投资与被投资关系 图1 投资银行的直接金融作用 第3页/共48页 投资银行与商业银行 投资银行与商业银行区别 借款人 存款人 没有任何财产权利关系 资金流动 商业银行 债权/债务 资金流动 债权/债务 图2 商业银行间接金融中介作用 第4页/共48页 投资银行与商业银行 投资银行 商业银行 本源业务 证券承销与交易 存贷款业务 融资功能 直接融资 间接融资 活动领域 主要活动于资本市场 主要活动于借贷市场 业务特征 难以用资产负债表反映 表内与表外业务 利润来源 佣金 存贷款利差 风险特征 一般情况下，投资人面临的风险 较大，投资银行风险较小 一般情况下，存款人面临的风险 较小，商业银行风险较大。 经营方针 在风控下，稳健与开拓并重 追求安全性、盈利性和流动性的 统一，坚持稳健原则 第5页/共48页 投资银行的主要业务 业务种类 业务内容 一级市场业务 为企业融资、为政府部门筹资、证券承销 二级市场业务 充当经纪商、充当自营商、充当做市商 基金管理业务 基金设立与证券组合管理、合伙基金管理、受托理财 企业并购业务 企业兼并、收购、改组 资产证券化业务 抵押贷款型、抵押转付型、资产支持型 项目融资业务 融资租赁、BOT融资、项目债券融资 私募投资业务 私募基金设立、股权投资或者证券投资、推动企业上市或者并购 其他业务 信息咨询、衍生工具交易、金融产品创新 第6页/共48页 投资银行的主要业务  一级市场业务 一级市场业务，又称证 券发行与承销业务 投资银行最本源，最基 础的业务活动 投资银行为公司或政府 等融资的主要手段之一 投行发行和承销的证券范围 包括本国中央政府债券，地方政府发行的债券，政 府部门所发行的债券，各种企业发行的股票和债 券，外国政府和外国公司在本国和其他国家发行的 证券，国际金融机构发行的证券等。 第7页/共48页 投资银行的主要业务 公募发行与承销（Public Placement） 主要指面向社会公众投资 者（即非特定投资人）发 行证券的行为。 私募发行（Private Placement） 主要是通过非公众渠道， 直接向特定的机构投资人 （机构）发行的行为  一级市场业务 – 证券发行与承销——按照面向投资者的范围不同 可分为两种 第8页/共48页 投资银行的主要业务 包销 包括全额包销和余额 包销两种 代销 投资银行只接受发行 者委托，代理其销售 证券 投资承销 投资银行通过参加投 标承购证券，再将其 销售给投资者  一级市场业务 – 证券承销方式——按照承销金额及风险大小 可分为三种 第9页/共48页 投资银行的主要业务 二级市场业务，又 称证券交易业务 投资银行最本源， 最基础的业务活动 投资银行的三重角色 作为经纪商，投资银行代表买方或卖方，按照客户提出的价格代理进 行交易 作为做市商，投资银行有义务为该证券创造一个流动性较强的二级市 场，并维持市场价格的稳定 作为交易商，投资银行有自营买卖评判的需要  二级市场业务 第10页/共48页 投资银行的主要业务 基金管理业务 基本认识 投资基金是一种金融信托制度，投资基金涵盖了证 券投资基金，风险创业投资基金，产业投资基金等 投行作用 首先，投资银行可以充当基金的发起人，发起和建 立基金； 其次，投资银行可以充当基金份额的承销人，帮助 基金发起人向投资者发售基金份额募集资金； 再次，投资银行可以受基金发起人的委托成为基金 管理人，这是投资银行资产管理业务的一个体现。 第11页/共48页 投资银行的主要业务 企业并购业务 基本认识 并购本身是产业和经济结构的调整。目前企业收购 与兼并业务得到长足发展，越来越成为投资银行的 核心业务和主要收来源之一。 投行作用 投资银行可以以多种参与企业的并购活动，如寻找并 购对象等。 投资银行还可以采用杠杆收购，公司改组和资产结构 重组等方式参与企业并购过程。 第12页/共48页 投资银行的主要业务 资产证券化业务 基本认识 资产证券化是将资产原始权益人或发起人（卖方） 不流通的存量资产或可预见的未来现金流量，构造 和转变成为资本市场可销售和流通的金融产品的过 程。 投行作用 在资产证券化中，投资银行可以担任不同的角 色，从而起到不同的作用。它既可以作为SPV （特设信托机构），也可以作为资产担保证券的 承销者。 第13页/共48页 投资银行的主要业务 项目融资业务 基本认识 项目融资是对一