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2013注会《财务成本管理》真题 注意：图片可根据实际需要调整大小 卷面总分：41分答题时间：240分钟试卷题量：41题练习次数：2次  单选题 （共25题，共25分）1.下列关于相对价值估值模型适用性的说法中，错误的是（ ）。   A.市盈率估值模型不适用于亏损的企业  B.市净率估值模型不适用于资不抵债的企业  C.市净率估值模型不适用于固定资产较少的企业  D.市销率估值模型不适用于销售成本率较低的企业   正确答案： D  本题解析：  股利支付率=0.4/0.8=50%，预期市盈率=50%/（10%-6%）=12.50。  2.甲公司只生产一种产品，变动成本率为40%，盈亏临界点作业率为70%，甲公司的息税前利润率是（）。   A.12%  B.18%  C.28%  D.42%   正确答案： B  本题解析：  变动成本率为40%，则边际贡献率=1-40%=60%；盈亏临界点作业率为70%，则安全边际率=1-70%=30%；息税前利润率=边际贡献率×安全边际率=60%×30%=18%。  3.假设资本市场有效，在股利稳定增长的情况下，股票的资本利得收益率等于该股票的（ ）。   A.股利收益率  B.股利增长率  C.期望收益率  D.风险收益率   正确答案： B  本题解析：  假设资本市场有效，在股利稳定增长的情况下，股票的资本利得收益率即股价增长率，等于该股票的股利增长率，即在资本市场有效的前提下，股价与股利同比例增长。  4.现金流量比率是反映企业短期偿债能力的一个财务指标。在计算年度现金流量比率时，通常使用流动负债的（）。   A.年初余额  B.年末余额  C.年初余额和年末余额的平均值  D.各月末余额的平均值   正确答案： B  本题解析：  在计算年度现金流量比率时，通常使用流动负债的年末数而非平均数，原因是实际需要偿还的是年末金额，而非平均金额。  5.下列关于两种证券组合的机会集曲线的说法中，正确的是（）。   A.曲线上的点均为有效组合  B.曲线上报酬率最低点是最小方差组合点  C.两种证券报酬率的相关系数越大，曲线弯曲程度越小  D.两种证券报酬率的标准差越接近，曲线弯曲程度越小   正确答案： C  本题解析：  机会集曲线的有效组合是从最小方差组合至最高报酬率点，选项 A 的说法 错误；最小方差组合点可能比组合中报酬率较低的证券的标准差还要小，选项 B 的说法 错误；两种证券报酬率的相关系数越大，机会集曲线弯曲程度越小，选项 C 的说法正确； 机会集曲线的弯曲程度主要取决于两种证券报酬率的相关系数，选项 D 的说法错误。  6.证券市场线可以用来描述市场均衡条件下单项资产或资产组合的必要报酬率与风险之间的关系。投资者的风险厌恶感普遍减弱时，会导致证券市场线（）。   A.向上平行移动  B.向下平行移动  C.斜率上升  D.斜率下降   正确答案： D  本题解析：  无风险报酬率不变，证券市场线在纵轴上的截距不变，即不会引起证券市场线向上或向下平行移动，所以，选项A、B错误；当投资者的风险厌恶感普遍减弱时，市场风险溢价降低，即证券市场线斜率下降，所以，选项C错误、选项D正确。  7.企业在进行财务决策时不考虑沉没成本，这主要体现了财务管理的（）。   A.有价值的创意原则  B.比较优势原则  C.期权原则  D.净增效益原则   正确答案： D