体育场馆PPP项目交易结构实施方案.doc

体育场馆PPP项目交易结构实施方案 PPP项目的交易结构主要包括投融资结构、回报机制和相关配套安排三方面内容。PPP模式下，政府与社会资本将各自发挥优势，共同致力于提升项目运作效率。其中，社会资本充分发挥其技术、运营及管理的综合优势。政府方则在项目规划、前期准备以及项目实施监管方面发挥重要作用。本项目虽然可以向部分用户收取一定费用，但前期难以弥补运营成本，宜采用“可行性缺口补助”的回报机制，即政府补助购买服务。 一、投融资结构 1、投融资结构体系 图4-1本项目投融资结构体系 注：虚线框表示或有。 本项目投融资及回报机制的基本机理如下： 第一，由市人民政府授权市文化广电新闻出版局（体育局、版权局）为本项目实施机构。授权城投作为政府出资方，与中标社会资本共同入股项目公司。 第二，由市文化广电新闻出版局（体育局、版权局）负责本项目各方面的统筹协调，以保障项目顺利实施。 第三，在选定社会投资人后，市文化广电新闻出版局（体育局、版权局）作为政府方签约人，与依法选定的社会投资人签订PPP项目合同，待项目公司成立后，再与项目公司签署关于由项目公司承继PPP项目合同的补充合同。 第四，项目公司要按照PPP项目合同的相关规定，尽快完成项目融资及交割工作。 第五，在顺利融资之后，项目公司需严格按照PPP项目合同的有关规定，负责进行本项目的投资、建设和运营。 第六，政府方将项目投融资、建设、运营及维护等工作全部交给项目公司，由政府向项目公司购买可用性服务（符合验收标准的公共资产），以及购买为维持项目可用性所需的运营维护服务（符合绩效要求的公共服务）。相应地，政府方需向社会资本支付可用性服务费和绩效服务费。其中，可用性服务费主要包括项目建设总投资及必要的合理回报。绩效服务费主要包括本项目实施范围内的运营维护成本缺口及必要的合理回报。 本项目投融资资金结构如下表所示： 表4-1本项目投融资资金结构 序号 融资方式 融资金额 备注 1 资本金 14600万元 总投资的20% 1.1 其中：政府授权平台 730万元 股权比例5% 1.2 社会资本 13870万元 股权比例95% 2 债务融资 58400万元 总投资的80% 合计 73000万元 2、项目资本性支出的资金来源、性质和用途 （1）资金来源和性质： 1）股权资金来源和性质：本项目PPP模式运作下将设立有限责任项目公司，项目资本金为项目总投资的20%，政府方和中标社会资本按股权比例投入资本金。股权资金来源主要包括以下方式： 社会资本投资，来源于社会资本企业自主投资资金（现金、企业债券、公司债券、定增、基金、信托、IPO等）； 如，社会资本端PPP产业基金投资模式（投贷结合）： 图4-2社会资本端引入PPP产业基金投资模式 政府投资，来源于财政拨款、专项资金、前期费用作价出资、基金、信托等。 政府端PPP产业引导基金投资模式（以省城镇化PPP基金为例）： 图4-3政府端引入PPP产业引导基金投资模式 2）债务资金来源和性质：股东借款、银行贷款、其它金融机构贷款、银行间市场债务融资工具、中期票据、企业债券、项目收益债、项目收益票据、资产证券化、融资租赁、资管计划、保险投资债权计划、信托等。 （2）用途 只得用于本项目下的建设、运营和维护。 3、融资安排 项目总投资除资本金投入之外，剩余80%的资金缺口由项目公司以股东借款、金融机构贷款等方式筹措。 （1）融资方式 项目公司为了本项目融资，可将其在PPP项目协议下的各项权益（如收益权、保险收益权等）及之上设置质押或以其他方式设置担保权益。 若需采用股东担保筹集本项目债权资金，有以下几种方式可供选择：股东担保融资、有限追索项目融资或无追索项目融资等方式。 1）采用股东担保融资的，建议由各股东方按其在项目公司所占股权比例对项目公司债务融资提供担保，但此举会增加各股东方的或有债务； 2）采用有限追索项目融资的，在项目建设期，建议由各股东方按照各自在项目公司中的持股比例为项目公司的债务融资提供担保，项目建设完工后，转为无追索项目融资，各股东方撤销在建设期提供的担保； 3）采用无追索项目融资的，项目公司以自身拥有的资产或权益作为融资担保，项目公司各股东方仅以资本金为限承担相应的责任或风险。项目公司可以为本项目融资之目的，将其在PPP项目协项下的各项权益（如PPP项目协议项下的预期收益权、保险受益权等）及项目公司拥有的资产（包括动产、不动产和无形资产）之上设置抵押、质押或以其它方式设置担保权益。 在本项目中，我们建议尝试无追索的项目融资，但如果项目公司不能顺利完成项目融资的，则由社会资本方通过股东贷款、社会资本股东为项目公司的债务融资提供符合银行授信要求的全额担保、补充提供担保等方式解决，以确保项目公司的融资足额及时到位。 （2）融资便利 项目实施机构应协助和支持