宏观经济学：第九讲 宏观经济调控效应.pptxVIP

第九讲 宏观经济调控效应;一、 财政政策的调控效应;2015/11/24;2015/11/24;2015/11/24;1、产出挤出效应的传导机制;从更宽广一点的角度讲，实际上财政政策的产出效应和挤出效应是借助如下一个传导机制而得以实现的：因为政府购买本身是有效需求的组成部分，当扩张性财政政策——比如说增加政府购买——实施后，首先会使产品市场中社会的总需求增加，进而会使社会的总收入（总产出）增加。如果我们暂时不考虑货币市场，那么，当产品市场中的总收入增加以后，产品市场中的储蓄就会增加（因为储??是收入的函数，且正相关）。这样，原本均衡的产品市场现在就处于不均衡状态。为了使产品市场重新均衡起来，唯有增加产品市场的投资。;需要注意的是，因为我们现在暂时不考虑货币市场，这意味着利率不会发生变化，因此，投资的增加只能是由影响投资的其他因素的变化而引起的。具体到我们这里，实际上就是由收入的变化引起人们的消费需求发生变化，为了满足人们增加了的消费需求，就需要进行投资。当然，投资一变化，又会引起第二轮收入的增加，刚才的故事又会重复一遍，这其实就是我们在第四章中介绍的乘数原理的作用机制，最终收入增加的幅度会是政府购买增加额的一个倍数——这个倍数（乘数）等于边际储蓄倾向（1-b）的倒数。;当然，到目前为止的阐述，我们都是没有考虑货币市场的，也就是说，我们假设收入的变化不会对货币市场产生影响的。而事实上，产品市场中的收入一旦发生变化，是会对货币市场产生影响的。当产品市场的总收入增加以后，会使得货币市场中出于交易和预防目的的货币需求增加（因为它们是收入的函数），在如下两个条件的约束下——第一，货币市场的货币供给不发生变化（因为货币供给是外生给定的）；第二，货币市场必须达到均衡，也即货币的供给要等于货币的需求——货币市场中的投机性货币需求必须减少。;而要使投机性货币需求减少，利率必须上升（因为投机性货币需求是利率的函数，并且是负相关的）。利率的上升又会反过来影响产品市场中的投资需求，使得投资下降，而投资是有效需求的重要组成部分，投资下降意味着有效需求减少，进而总产出也会减少，这就导致了挤出效应的出现。;11;2015/11/24;情形1：投机性货币需求系数h不变，交易性货币需求系数k可变。;当然，会增加多少，就取决于交易性货币需求对收入变动的敏感程度了。这个敏感程度正是借助参数k来刻画的。k越大意味着交易性货币需求对收入变动的反应越敏感，一个同等幅度的收入的增加会引起比较大幅度的交易性货币需求的增加。而在货币市场中，货币的供给并没有发生变化，当交易性货币需求发生大幅度增加以后，要维持货币市场的均衡，就要求货币市场中的投机性货币需求发生大幅度的减少。;在投机性货币需求反应系数h保持不变的假定下，要使投机性货币需求发生大幅度的减少，就必须要求利率有较大幅度的上升。而一旦利率出现较大幅度上升，当然就会使私人投资发生较大幅度的减少。因此，交易性货币需求系数k越大，也即LM曲线的斜率越大时，财政政策的挤出效应就越大，相应的产出效应就越小。;反之，k越小意味着交易性货币需求对收入变动的反应越不敏感，一个同等幅度的收入的增加只会引起有限幅度的交易性货币需求的增加。这样，要维持货币市场的均衡，就只需要货币市场中的投机性货币需求发生小幅度的减少即可，而要使投机性货币需求发生小幅度的减少，自然只需要利率发生小幅度变化即可。而一旦利率没有明显上升，当然就不会对私人投资产生很大的影响。因此，交易性货币需求系数k越小，也即LM曲线的斜率越小时，财政政策的挤出效应就越小，相应的产出效应就越大。;情形2：交易性货币需求系数k不变，投机性货币需求系数h可变。;当交易性货币需求增加以后，要维持货币市场的均衡，就要求货币市场中的投机性货币需求减少，而要使投机性货币需求减少，就要求利率要上升。当然，利率要上升多少，就取决于投机性货币需求对利率变动的敏感程度了。这个敏感程度正是借助参数h来刻画的。h越小意味着投机性货币需求对利率变动的反应越迟钝，这样，一个同等幅度的投机性货币需求的减少就要求利率出现较大幅度的上升，h越小，需要利率上升的幅度越大。;而一旦利率出现较大幅度上升，当然就会使私人投资发生较大幅度的减少。因此，投机性货币需求系数h越小，也即LM曲线的斜率越大时，财政政策的挤出效应就越大，相应的产出效应就越小。因此，财政政策的效果就越不明显。;反之，投机性货币需求系数h越大，LM曲线的斜率就越小；h越大意味着投机性货币需求对利率变动的反应越敏感，这样，一个同等幅度的投机性货币需求的减少就只需要利率稍微上升一点即可，h越大，需要利率上升的幅度越小。而如果利率只是小幅度上升，当然就不会对私人投资产生很大影响。因此，投机性货币需求系数h越大，也即LM曲线的斜率越小时，财政政策的挤出效应