2018年中国乳业发展现状及发展趋势分析【图】.docx

2018年中国乳业发展现状及发展趋势分析【图】 ? ? （一）、乳业发展两大矛盾分析 ? ? 1、人均消费量低与零售价高的矛盾 ? ? 我国是世界第三大产奶大国，但却不是消费大国，人均乳制品消费量仍旧很低。到 2016年，我国人均消费奶量 36.3kg，是世界平均水平的 1/3，亚洲的 1/2。显示出我国奶业市场空间广大。奶类是天然营养事物而牛奶是优质蛋白的良好提供者，我国国民钙摄入含量偏低，若日均饮用 300ml，就能达到人体所需钙摄入量的 1/3。目前中国人均每天饮奶量从 1988 年的不到 10 毫升上升到目前的 40 毫升，但这一数值仍远低于中国营养学界推荐的日饮奶量 300 毫升的标准，澳大利亚和欧洲的标准则都超过了 500 毫升。 各国膳食指南对成年人奶制品的建议摄入量 ml 资料来源：公开资料整理 ? ? ? ? 通过 2016 中国奶业质量报告可以看出，我国乳制品食用频率依旧很低， 至少 55.1%的中国人不能保证每天食用奶及奶制品， 58.7%的中国人每日食用奶制品量不足 300g。此外，虽有近半数国人能够“高频食用”，但进一步分析发现，该部分高频食用人群中仅 22.3%的日常奶制品食用量达标，通过各国膳食指南对成年人奶制品的建议摄入量来看，我国推荐量大大低于欧美国家。 一方面是人均消费量低，提升空间大，另一方面却是乳制品售价偏高。通过对 1 号店同规格产品 14 年到 17 年的零售价可以发现各品牌纯奶的价格均有所提升（高端奶除外）。 ? ? 2、乳品行业加工企业获利高与养殖行业全面亏损的矛盾 ? ? 各乳制品加工行业 17 年三季报来看， 各乳制品企业的经营情况向好，无论是百亿规模的 伊利、光明还是近 10 亿的小乳企无论是在营收端或是在利润端大多有增长。 17 年乳制品企业三季度经营情况 资料来源：公开资料整理 ? ? （二）、消费品属性驱动，原奶周期对行业影响减小 ? ? 原奶行业处于乳制品产业链上游。原奶的价格变化往往直接影响上游盈利能力以及下游的竞争。奶价回升将有利于上游牧业盈利能力上升，以及减少下游奶企的竞争压力，有望实现量价齐升。 虽然国内生鲜乳价格受到上游产业链原奶供给的收缩和扩张的影响，但是在乳制品整体需求旺盛的情况下，乳制品消费量（还原原奶量）从 2006 年的 42 百万吨/年增长到 2016 年的 55 百万吨/年，生鲜乳价格也从 2006 年的不到 2 元/千克上涨到2016 年底 3.53 元/千克。 ? ? 我国生鲜乳价格在波动中整体呈上升趋势，在此期间受各类事件以及供需关系变化而呈现波动。因此，自 06 年以来的生鲜乳价格，整体呈现周期特点。第一个周期在 2006 年至 2008年，这一阶段是我国乳业快速发展的阶段，消费量的剧增导致生鲜乳需求增加促使价格上涨，然而 08 年三聚氰胺事件使得消费者信心急剧下降，消费量减少，奶价下跌；第二个周期在 09 年到 12 年，这一阶段我国乳制品行业开始回复重建，渐渐走出低迷，消费者对乳制品消费增加，但由于供给的不断增加，奶价在 11 年中有所下降。第三个周期是 12 年 到 16 年，自 2014 年最高点 4.27 元来，因生鲜乳供应过剩而价格下跌， 2015 年以来，价格下跌趋势进一步加剧，进入奶剩周期。 生鲜乳价格 资料来源：公开资料整理 ? ? 自 16 年以来可以看作是奶价的第四个周期开始， 国内原奶价格趋于平稳与此同时， 2016年国内规模以上乳企主营业务较同期增长了 4 个百分点，为 3 年来最大涨幅。 国内原奶产能平衡，过剩已有所改善。 ? ? 原奶价格在乳制品总成本中占 80%， 因此伴随着原奶价格提升，乳企的毛利率应当呈现下降趋势，但是事实确不是这样。目前乳业发展的一大矛盾就是人均消费量低与乳制品零售加高之间的矛盾。 针对成本上涨，下游需求不景气，普通白奶无力提价等因素，龙头乳企通过优化产品结构，加大高端酸奶的生产比例，转嫁原料奶上涨压力，实现了毛利率的逆势拉升。原奶价格会维持一个平稳上升的态势，短时间内急涨急跌的可能性不大，对下游乳企来说在没有面临一个短期内原材料上涨压力的情况下，不会大幅提升乳制品价格，采取优化产品结构的方式更为恰当。 ? ? （三）、人均消费低， 高品质奶制品增加 ? ? 我国乳制品消费疲软的原因主要有以下几点： 1、消费者对国产奶信心不足； 2、中国人普遍患有乳糖不耐症 3、消费者培育依旧不到位。我国消费者对于奶制品消费的最大担忧依旧来源于对奶制品的安全问题和奶源地污染上。归根到底是对我国奶业的安全健康信心不足。而不宜饮用奶制品占了小部分原因 。 中国人食用奶制品担心的问题 资料来源：公开资料整理 各国黄曲霉素 M1 平均值(ug/kg) 资料来源：公开资料整理 ? ? 并且据