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资本结构理论梳理
资本结构的理论观点
一、早期资本结构理论
20 世纪50 年代之前，早期传统资本结构理论主要是从收益的角度来探讨资
本结构。是 1952 年, 美国经济学家大卫·杜兰特(David Durand)在《企业债务
和股东权益成本: 趋势和计量问题》一文中，系统地总结了早期资本结构理论，
将他们分为三个理论：
1.1 净收益理论
净收益理论认为，在公司的资本结构中，债权资本的比例越大，公司的净收
益或税后利润就越多，从而公司的价值就越高。由于债务资金成本低于权益资金
成本, 运用债务筹资可以降低企业资金
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