研究(八)，美国新能源汽车专题Ⅰ，东风将至，聚势待发.pdfVIP

股票报告网 行业研究 证券研究 报告 电气设备 2022 年01 月21 日 电气设备行业深度研究报告 华创证券能源革命系列研究（八）：美国新能 推荐（维持） 源汽车专题Ⅰ：东风将至，聚势待发  需求预判：预计2022 年销量130-140 万辆，同比实现翻番 华创证券研究所 2022 年为美国电车市场车型周期大年，叠加补贴政策进一步催化的可能性， 我们预计2022 年美国电车销量有望在2021 年的基础上实现翻番，达到130-140 证券分析师：彭广春 万辆之间。 邮箱：pengguangchun@  市场现状：全球电车第三大市场，渗透率洼地，有望复刻中欧加速渗透路径 执业编号：S0360520110001 通过对全球几大市场横向对比，作为全球电车第三大市场，2021 年美国电车 渗透率不足5%，处于渗透率洼地，而中国、欧洲已经分别达到15%、20%水 行业基本数据 平，我们判断美国仍然处于渗透率二阶导为正的加速向上阶段，复刻20 年欧 占比% 洲及21 年中国发展路径。 股票家数(只) 213 5.3  驱动因素：供给改善政策加码车企转型产业配套 总市值(亿元) 39,716.89 4.76 流通市值(亿元) 31,272.72 4.9 1 ）车型供给：总量上看，2019 年美国市场在售电车车型49 款，预计2022 年 突破100 款。结构上看，F150-Lighting 、R1T 、Cybertruck 等填补了纯电皮卡 市场的空白，Lyric 、Mustang Mach-E 、Wrangler 等优质车型有望进一步加速 相关研究报告 对美国SUV 市场的渗透，市场车型矩阵的完善催生新需求。 《电气设备行业重大事项点评：电车国补最后一 2 ）政策加码：拜登政府目前正大力推动 1.75 万亿美元的3B 法案，该法案将 年，看好22 年抢上牌行情》 目前最高7500 美元的单车补贴提升至最高12500 美元，同时取消了车企20 2022-01-04 《电气设备行业周报20211231 ）：补 万辆的补贴上限，各车型补贴边际提升，尤其特斯拉、通用重回补贴名单，法 贴退坡符合预期，新势力销量持续向好》 案落地或将引爆美国电车市场。 2022-01-05 3 ）车企转型：通用、福特、大众、戴姆勒、丰田等均制定了清晰的电动化战 《电气设备行业周报20220109 ）：特 斯拉Q4 产销再创新高，硅料价格下跌企稳》 略转型蓝图。在车型规划、销量目标、电动平台、电池供应等方面具备清晰的 2022-01-10 战略规划，我们认为随着供给侧转型的深化，竞争程度相对较低的美国市场或 将进入白热化的内卷时代。 4 ）产业配套：日韩龙头锂电企业携手美国本土OEM 加码动力电池，奠定美