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雅诗兰黛（EL.US）：全球高端化妆品龙头，因地制宜、因时制宜布局新发展
分析师
Franky Lau
SFC CE Ref: BRQ041
Frankyliu@
COST.N
团队成员
CHARLOTTE TAN
charlottetan@
实习生
DONGGE LI
kirili@
2022年05月05 日
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核心观点
• 化妆品行业市场规模与增速与经济呈相关性波动。 目前受到疫情影响，全球化妆品市场规模收缩 ，待疫情缓解 ，经济发展回归正常化轨道 ，预计
增长将有所反弹 ，化妆品需求仍将继续扩
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