中国有色金属行业研究报告.docx

第 第 PAGE 10 页 共 17 页 中国有色金属行业研究报告 湘财证券研究发展中心第一部分 行业分析 有色金属行业概述 前言 有色金属包括 64 个品种（不包括合金），有色金属材料按密度、价格、储量、分布等情况分为：轻有色金属： 密度小于 4.5/m3，如铝、钙、镁等及其合金。重有色金属： 密度大于 4.5/m3，如铜、镍、铅、锌、锡、锑等。贵有色金属： 金、银和铂族元素及其合金。半金属材料： 硅、硒、砷和硼等。稀有金属材料：稀有轻金属材料： 钛、铍、锂、铷和铯等及其合金。稀有高熔点金属材料：钨、钼、钽、铌、锆和钒等及其合金。稀有分散金属材料： 鎵、铟、铊和锗等。稀有放射性金属材料：镭、锕系元素等。 在所有有色金属材料中，其中与人民生活密切相关的主要是铜、铝、铅、锌、锡、镍、镁、锑、汞、钛等十大品种，他们被广泛应用于机械、建筑、电子、汽车、冶金、包装、国防和高科技等重要部门，有色金属工业在国民经济发展中具有十分重要的地位。 随着我国国民经济的迅速发展，我国有色金属工业取得了很大的发展，有色金属工业的实力不断壮大。我国 10 种常用有色金属的产量从 1983 年的 133 万吨猛增到 1999 年的 680 万吨，增长了几倍多，跃居世界第二位，结束了长期以来我国有色金属供不应求的局面，使我国进入了有色金属生产大国的行列，成为国际有色金属市场上举足轻重的国家。 表（1-1） 历年有色金属产量 随着铜、铝、铅、锌等有色金属的现货和期货市场的开设和发展，以及期权等各种新的衍生工具的出现，有色金属对许多人来讲已不再是一个单纯的实物商品概念，而是投资和投机的对象，其价格和供求关系的变化已成为投资者和投机者注目的焦点。衍生交易品种的出现，活跃了有色金属的交易，为企业提供了套期保值的工具，出现了新的价格机制。在国际市场上最重要的有色金属交易市场是 LME，它对全球的有色金属交易提供价格指导。在国内，最重要的有色金属交易所是上海金属交易所，它是全球三大有色金属交易所之一。 目前，国内的有色金属市场已基本与国际接轨，国际市场上有色金属的价格波动对国内有色金属价格的波动有着直接的影响，国内有色金属期现货的价格已基本与国际期现货的有色金属价格同步波动。另外，国内外有色金属现货市场上产生的价格基本上与其在 LME 和 SHME 交割月份的价格相同。 国际有色金属市场在 94、95 年二年中经历了大牛市，95 年国际铜价格最高达到 3030 美元/吨，国内铜价也达到32140 元/吨。但1996 年在 LME 发生“住友事件”后，国际有色金属市场元气大伤，有色金属价格开始一路下滑，市场进入了熊市。在 97 年上半年，有色金属的价格虽有回升，但在下半年各种有色金属的价格纷纷转入下降之势。而且由于东南亚金融风暴大的影响，人们对 98 年有 色金属市场不看好，为了避免损失而在年末开始大量恐慌性抛售，导致多数有色金属价格急剧下跌。仅锌的价格由于市场短缺和投机商的“轧空”行为而出现大幅上扬。进入 98 年后，有色金属的价格也基本保持跌势，铜、铝、锌在 LME 的价格最低曾分别达到每吨 1600 美元、1300 美元和 950 美元以下，国内铜、铝、的最低价曾分别达到每吨 15000 元、13000 元和 9000 元以下，无论国内还是国外的有色金属价格基本上都保持在低位运行。进入 99 年，由于全球经济的复苏， 有色金属价格开始止跌回稳，且呈现上升趋势，大部分有色金属的价格以最高价报收。进入 2000 年，有色金属价格继续上涨，到 8 月份，价格开始出现小幅度回调。 主要有色金属简介 有色金属由于其良好的物理特性，而成为国防工业必不可少的战略物资，同时也被广泛应用于建筑、机械、电子、汽车、冶金、包装等方面。 铜是一种非常重要的战略物资。由于铜及其合金具有良好的导电性、导热性和延展性，因此它们在各种工业设备制造中被广泛地应用，其应用领域广泛涉及汽车工业、电子工业、电力工业和建筑工业等。在电力工业中，由于铜具有良好的导电性能而被大量用来制造导线、电缆等。在汽车工业中，由于铜具有良好的导热性而主要用来制造水箱、加热器、输油管等，平均每辆车用铜 60 公斤。此外，在电子工业中，线路板的制造也消耗大量的铜。 铝及其合金由于密度小、耐腐蚀，有一定强度、成型性好，容易进行表面处理，因而被广泛应用于建筑工业、容器和包装业、交通运输业、电子电气业、机械制造业、航空航天和石油化工等工业以及人民的日常生活之中，其用两之多， 范围之广，仅次于钢。 锌主要被用于制造合金材料和电镀、压延，其主要的使用者是化工领域以及电气工业。锌与其它成熟金属一样，其制品受到微型化和代用品的影响。目前， 锌主要被用于钢板的电镀，这方面的应用占其总消费量的三分之二。镀锌钢材主要用于建筑业、汽车和自动化