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;第 一 篇;第一章 证券市场概述;第 二 篇;第二章 投资分析的常用计量方法;第六章 多样化与组合构成;第四章 风险的市场价格;第五章 有效市场与资本资产定价模型;第六章 因素模型与套利定价理论;第七章 资产配置;第 三 篇;第八章 债券定价基础;第九章 债券组合管理;第十章 股票投资;第十一章 股票市场与经济分析;第十二章 上市公司分析;第 四 篇;第13章 证券投资基金;第十四章 期货;第15章 期权;第一章 证券市场概述;第一节 证券市场基本概念;一、投资的概念与特点;投资的定义：投资是经济主体（企业和个人）为了获得未来收益而垫支资本转换为资产的过程，这一过程的结果因存在风险而呈现不确定性。这个定义我们一般称为广义投资。 广义投资的分类 一 实体投资：狭义的投资，系指对设备或建筑物等固定资产的购置以形成新的生产能力 。 二 金融投资：指投资者为了获取收益而通过银行存款，购买股票、债券等金融资产让渡资金使用权以获取收入的行为过程 。 三 知识投资：指通过购买人力资源或支付教育经费以获得高素质员工而增加企业价值和劳动者自身收益的行为过程 ;二、实体投资与金融投资的联系和区别;;三、直接金融与间接金融;;四、直接金融投资与间接金融投资;;五、证券的概念与特点;六、证券市场的概念、特点与分类;;;第二节 证券市场的主体;;;;第三节 货币市场;;;;;;;;;;;第四节 债券市场;;;;;;;;;;;;第五节 股票市场;;;;;;;;;;第六节 金融衍生工具;;;;;;;第二章 投资分析的常用计量方法;第一节 单只股票统计量;（一）预期收益率的基本公式 预期收益率= （可能的收益率×收益率的概率） 其中， 表示某证券的预期收益率， 表示某证券第t种情况下可能的收益率， 表示第t种情况下可能的收益率的概率。;将预期收益率的公式应用于旭信公司计算出旭信公司股票的预期收益率为10.5%。计算过程如下表： 表2-2 旭信公司股票预期收益率的计算过程;(二)对预期收益率的补充说明 从数学的角度，对于一个可以无限???复的实验，随机变量（即实验结果）的均值就是期望值。但在实际生活中，对在某种特定经济环境下所做的决策（即实验）往往不能重复，更谈不上“无限次重复”了。 两个性质： 1. 2.记随机变量对其期望的偏差 则： ; 二、方差和标准差;据此可以计算旭信公司股票的方差为3.574%，标准差为18.905% ，计算过程如表2-3所示;（二）对方差和标准差的补充说明 1. 2. 其中K为常数 ;第二节多只股票间的统计量; 从表中的数据，可以计算出毕锐公司股票的预期收益率为6％，标准差为14.73％ 。旭信公司和毕锐公司的波动性几乎是一样的，但它的预期收益率要大大低于旭信公司的股票，那是不是意味着毕锐公司的股票并不是一个诱人的投资？;结论当然是否定的，因为毕锐公司为旭信公司股票的持有者提供了非常好的规避风险的机会。把资金按不同比率分配于毕锐和旭信公司股票的情况见表2-6：;一、协方差 （一）协方差的基本公式 1. 一个正的协方差表明，在特定的期间内，两项投资的收益率相对于它们各自的平均值趋向同向运动。相反，一个负的协方差则表明，在特定时期内，两项投资的收益率相对于它们各自的平均值趋于反向运动 ; 表2-7 旭信i和毕锐j公司股票收益率协方差的计算过程 ; 2.协方差对资产组合方差的影响： 正的协方差提高了资产组合的方差，而负的协方差降低了资产组合的方差 （二）对协方差的补充说明 ;二、相关系数 （一）相关系数的基本公式 其中： 表示收益率的相关系数； 表示 的标准差； 表示 的标准差。根据以上公式计算，旭信和毕锐公司股票收益率这两个变量的相关系数为-240.5/(18.9×14.73)=0.86 ;（二）对相关系数的补充说明 标准化的协方差即是相关系数，其取值范围在－1到＋1之间 相关系数完全有随机