成熟农产品企业套期.pptVIP

去年从马州到港口的公路运输费为91美元/吨，平仓费10美元/吨，折成巴西大豆港口FOB价格为：351.7美元/吨，折成CBOT市场报价为955美分/蒲氏耳。 继续按照去年的公路费测算，那么，今年巴西大豆种植成本为982.5美分/蒲氏耳. 第六十一页，共八十七页。 第二十九页，共八十七页。 对国内玉米生长状况的考察实例 第三十页，共八十七页。 研发在套期保值业务中的重要地位 纵观全球成熟农产品企业，期货研发已成为差异化优势和资源优势中最具含金量的元素，期货研发工作具有信息与知识密集型的属性，对于现货企业来讲，做好期货研发工作是企业创新经营模式和规避市场风险的基础；而对于期货经纪行业来说，提高研发水平，构建自己的差异化竞争优势，也是提高服务水平，增强客户凝聚力的不可或缺的重要手段。 第三十一页，共八十七页。 建立完备的、动态的数据库是研发工作的基础。 数据库包含基础数据库和应用数据库两个分库。 基础数据库源于信息采集网络，其功能是实现对数据的有效保存与检索。 应用数据库是依据专题性研究，对基础数据库的进一步深加工，其功能是实现对数据的高效使用与分析。 第三十二页，共八十七页。 数据库 基础 数据库 应用 数据库 经济 数据库 品种 数据库 农产品 数据库 工业品 数据库 金融期货 数据库 品种 子库 品种 子库 品种 子库 品种 子库 品种 子库 品种 子库 品种 子库 品种 子库 品种 子库 第三十三页，共八十七页。 第三十四页，共八十七页。 1、世界地缘政治形势跟踪 2、世界重要经济指标数据库 3、相关资本市场动态跟踪 4、基本供需结构数据 5、世界各地市场表现 6、套利和套期保值模型 第三十五页，共八十七页。 影响农产品价格的主要因素 无论是投机交易还是套期保值,都必须对价格趋势预先做出判断.判断价格趋势的主要依据是:供需关系决定价格趋势,价格反过来影响供需关系,即著名的蛛网原理. 蛛网模型的基本假定是：商品的本期产量Qts决定于前一期的价格P(t-1)，即供给函数为Qts=f(P(t-1))，商品本期的需求量Qtd决定于本期的价格P(t)，即需求函数为Qtd=f(P(t))。根据以上的假设条件，蛛网模型可以用以下三个联立的方程式来表示：Qtd=α-β·P(t)Qts=-δ+γ·P(t-1) Qtd=Qts其中，α、β、δ和γ均为常数且均大于零。 第三十六页，共八十七页。 供需平衡两方面的数据 供应方面: 上期结转库存 本期总产量 进口量 需求方面: 国内消费量 出口量 期末库存=总供应量-总需求量 供需平衡方面: 库存消费比=期末库存/总消费量 年度结余=(本期产量+进口量-国内消费量-出口量) 总供应量 总需求量 第三十七页，共八十七页。 自己动手算一下 中国玉米供需平衡表 单位：千吨 1994/1995年度 年初库存 42977 产量 99275 进口量 2580 总供应量 144832 国内消费量 99650 出口量 1318 总消费 100968 期末库存 43864 年末库存/消费量 43.44% + + _ 第三十八页，共八十七页。 农作物作物年度的划分:一般是指农产品从当年收获季节到下一年收获季节之间的时间间隔。各种农产品的年度划分不同，比如大豆和甘蔗的作物年度划分不一样;对于同一个作物品种来讲,不同的地区和国家,其年度划分也不同. 大豆---(当年9月-次年8月) 玉米---(当年9月-次年8月) 小麦---(当年6月-次年5月) 新旧作物合约:例如大豆作物年度为9月1日一8月31日，其中11月份的期货合约月份为新作物年度第一个合约月份. 第三十九页，共八十七页。 计量单位: 1蒲式耳(美)=35.239升=0.970蒲式耳(英) 1蒲式耳玉米(美)=25.401公斤=56磅 1蒲式耳大豆(美)=27.1公斤=60磅 1蒲式耳小麦(美)=26.309公斤=58磅 1公吨=1吨 1短吨=0.9072公吨=2000磅 1长吨=1.0161公吨 1担=50公斤=0.05公吨 1克=0.035盎司 1公顷=1000平方米=100公亩=15亩=2.4711英亩 1亩=666.67平方米 第四十页，共八十七页。 期初库存: 作物年度开始时所有存货的总量.与上期的期末库存相等. 期初库存属于年度总供应量的一部分,一般期初库存越大,说明库存起始的基数就越大,本年度的供应就越有保障,市场的自我平衡能力就越强,价格波动平稳;如果期初库存薄弱,市场自我平抑能力就越差,价格极容易出现暴涨暴跌. 如0