房地产行业2022年5月报:疫情影响渐入尾声,基本面处于筑底阶段.pdf

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[Table_Yemei0] 行内偕作·月度报告 |研究院•零售信贷部 2022 年 06 月 27 日 [Table_Title1] 房地产2022 年5 月报—— 疫情影响渐入尾声,基本面处于筑底阶段 [Table_summary1] ■ 地产政策总体基调维持宽松,地方因城施策范围和频度有所增加,但力度并未 [Table_Author1] 显著升级。5 月,中央层面对地产杠杆的态度显著变化,从“去杠杆”到“稳杠 杨侦誉 杆”,同时下调首套房利率,支持居民加杠杆。销售端,按揭贷款需求持续弱势, 行业研究员 6 月按揭贷款利率加速回调,首套、二套房贷款利率较5 月分别下调49、23BP, :0755 至 4.42% 、5.09%,多城首套房贷款利率已下调至利率下限 4.25% 。因城施策方 :sunyzy@ 面,5 月各地改善政策数量和范围有所增强,但力度未出现明显升级。房企端, 信用风险持续暴露,到位资金尚未改善。当前采取的风险化解手段是市场化举措 为主,国资介入为辅。市场化手段上,以鼓励优质房企收购困难房企项目及 AMC 参与房企纾困及为主要举措。国资介入上,已出现国资企业入股出险房企案例。 邱国锋 信贷政策制度岗 ■ 成交市场边际改善,但仍处于筑底阶段。5 月商品房销售面积单月、累计同比 :0755 增速分别为-36.6%、-28.1% 。商品房销售面积单月销售同比跌幅收窄,但累计同 :qiuguofeng @ 比跌幅进一步扩大。房地产 4 月报我们讲过,跟踪重点转变为“政策落地和效 果”。主要关注重点区域核心城市市场恢复情况。5-6 月热点城市销售有所回暖, 长三角、珠三角热点城市逐步复苏。展望来看,我们维持今年商品房销售面积增 速-6.8%的预期不变。从节奏上看,5 月大概率是今年累计销售增速底部,单月销 相关研究报告 售增速大概率在 9、10 月份转正。房价方面,5 月房价同比跌幅扩大,一线新房 价格略有回升。 《房地产2022 年4 月报——改 善政策持续加码,销售、投资压 ■ 土地市场景气度持续较低,成交同比腰斩,地方土地财政压力较大。5 月商住 力不减》2022.05.23 用地成交面积与土地出让金同比增速分别为-49% 、-68%,较 4 月跌幅进一步扩 大。5 月全国土地平均溢价率下滑至3.4% ,流拍率微幅上升至12.3%,市场热度 《房地产2022 年展望——行业 寒冬,“稳增长”仍需政策发 持续降低。土地财政依赖度可以作为衡量城市政策

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