试论现代企业制度的实现形式.pptVIP

② 从资本结构理论的不对称信息观点看： 上市公司热衷于股权融资（送股、配股、增发新股），不喜欢债权融资，这传递了这样的信息，经理们对上市公司的前景并不看好，或者干脆就是短期行为。现实中也确实如此，很多上市公司通过大比例送股、配股、增发新股之后业绩大幅滑坡。 ③ 从资本理论的控制权理论看： 我国大部分上市公司不发行企业债，表面看来股东掌握了控制权，但由于国有股占大部分，国有股东的虚设使得实际上是管理者掌握控制权，又由于缺乏债权的约束，使得代理成本很高。 综上所述，我国上市公司融资结构不合理，亟待改善。 第六十三页，共九十六页。 2、公司财务会计报告 公司财务会计报告的内容：财务会计报表和财务状况说明书。 公司主要财务会计报表 （1）资产负债表：公司某一时点财产的目录，属静态报表，反映公司实力的大小。 编制原则： 公司资产=公司负债+股东权益（所有者权益） 第六十四页，共九十六页。 资产负债表的内容： 公司资产： ? 流动资产：在一年内或正常营业周期内耗用或可变现的资产。如短期投资、存货。 ? 固定资产：使用一年以上单位价值在规定标准 （1000、1500、2000元）以上、在使用过程中保持原来物质形态的资产。如房屋、机器设备。 ? 无形资产：公司长期使用而没有实物形态的资产，如商标权、商誉（公司在实物资产上能获得的高于一般利润率的能力形成的价值）。 第六十五页，共九十六页。 公司负债和股东权益 公司负债： ? 流动负债：一年或一个营业周期应偿还的债务。 ? 长期负债：偿还期一年或一个营业周期以上债务。 股东权益： ? 含义：股东对公司净资产的所有权， 即公司资产-公司负债后的净值（公司净资产）。 ? 内容： 股本（股东投入资本）； 资本公积金（股本溢价收入、财产重估增值、接受捐赠的价值等）； 盈余公积金、未分配利润等。 第六十六页，共九十六页。 （2）损益表 损益表：公司某一时期经营成果，属动态报表，反映公司获利能力及经营成果的大小。 编制方式：营业收入-营业费用=营业利润 营业收入包括主营业务收入和其他收入。 营业费用包括生产成本和管理、销售、财务等费用。 营业利润包括税前营业收益、投资净收益、营业外收支净额。 第六十七页，共九十六页。 （3）财务状况变动表 财务状况变动表：公司某一时期内营运 资金来 源和运用及其增减，反映公司理财能力的大小。 营运资金：公司短期内可运用的流动性资源净额，又称净流动资金=流动资产-流动负债 ? 营运资金来源（资金流入渠道）：股东权益的增加和非流动资产的减少。 ? 营运资金运用（资金流出渠道）：股东权益的减少和非流动资产的增加。 ? 营运资金增加净额=营运资金来源-营运资金运用 第六十八页，共九十六页。 公司治理组织结构图： 股 东 股东会 董事会 总经理 财务委员会 情报委员会 法律委员会 生产委员会 我国《上市公司治理准则》规定上市公司可设战略、审计、提名、薪酬、考核等委员会，须设独立董事制度。 ┋ 监 事 会 副总经理 秘 书 总经济师 总会计师 总工程师 分厂厂长 职 工 第三十一页，共九十六页。 二、现代公司治理的模式及其完善 1、现代公司治理的模式 (1)外部监控型治理模式---英美模式 由股东会、董事会组成，不设监事会。董事会设高级主管委员会负责监督事务，具有经营和监督双重职能，董事会成员以外部董事为主。 美国公司治理中设独立董事制。 实行首席执行官（CEO)制度和经营者股票期权制。 英美模式特点：股权高度分散分散在个人和机构投资者手中；权力结构均衡，主要依靠外部力量对管理层实施控制，股权对管理层监督以资本市场为基础；法律法规体系强调投资者利益与信息披露， 公司治理运作机制透明度大。 第三十二页，共九十六页。 ◆在英美模式下，由于所有权和经营权的分离， 使用权分散的股东不能有效地监控管理层的行 为，即所谓“弱股东、强管理层”现象，由此产 生代理问题。 ◆自2001年以来，美国安然、世通、施乐、奎斯 特、在线时代华纳、IBM、泰科国际、凯马特、 强生、施贵宝、安达信、花旗银行、美林证券 等大公司相继爆出财会造假丑闻或申请破产， 暴露了美国模式的缺陷，对美国目前的制度提 出了新的挑战和冲击，也给美国经济以深重打 击。 第三十三页，共九十六页。 （2）经理相对主导模式---日本模式 由股东会（株主会议）、董事会、监事会组成，股东会形同虚设。董事会成员主要由内部董事（管理层）组成，成员由各事业部或分厂的领导兼任，形成“一会制”，强调“内部控制”。 强调经营者权