试论公司并购中涉及的法律问题.pptVIP

担保 卖方的声明陈述如果不真实，或有误导，或在并购合同签定后，交结日完成前，卖方已声明陈述的情况发生了重大变动却未再做相应修改说明，卖方就要承担违约责任，买方有权赔偿损失 并购前的适当谨慎与披露 第六十三页，共九十八页。 赔偿 赔偿有两种含义，含义不同，结果也不一样，应区分使用： 卖方违反其在并购合同中的陈述与保证，从而产生的违约赔偿； 根据并购合同中的赔偿条款而产生的责任即各方约定在某些特定的情况下一方保护另一方不受损失。 并购前的适当谨慎与披露 第六十四页，共九十八页。 在前一方面含义的情况下，赔偿基于违约 的结果，除卖方要向买方赔偿损失外，还可能导致合同无效，买方有权单方终止合同； 赔偿 并购前的适当谨慎与披露 第六十五页，共九十八页。 在后一方面含义的情况下，赔偿基于所约定的特定情况出现或发生，比如税收、环境责任或其他或有负债。当着这些情况出现从而要买方另外支付费用时，该费用或由卖方直接付出，或者在由买方付出后再由卖方补回，或约定在买方付出后从应付卖方费用中做相应扣除，如此使得买方不另受损失，也称之为补偿。 赔偿 并购前的适当谨慎与披露 第六十六页，共九十八页。 买卖双方在拟定并购协议时，都会尽可能的利用担保与赔偿条款，最大限度的限制自己应承担的责任，扩大对方应承担的责任。 对于赔偿内容、索赔期限、索赔提起的时间、索赔限额等，不同的国家有不同的规定或承担习惯，需要不同处理。 并购前的适当谨慎与披露 赔偿 第六十七页，共九十八页。 并购合同的订立与律师的作用 并购合同 资产与公司收购合同 一般公司的股份收购合同 对上市公司的公开收购要约 第六十八页，共九十八页。 资产与公司收购合同 主要内容有： 被出售财产的准确定义； 在价格尚未约定时被出售财产的估价方法； 付款和财产交付的形式和时间； 在收购公司的情况下，对目标公司债务的处理方式以及保证与赔款。 第六十九页，共九十八页。 收购要约的内容 收购人名称、所在地、所有制性质及收购代理人； 收购人的董事、监事、高级管理人员名单及简要情况，收购人为非股份有限公司者，其主管机构、主要经理人员及主要从属和所属机构的情况； 中国的上市公司程序法律要求 第三十一页，共九十八页。 收购人的董事、监事、高级管理人员及其关联公司持有收购人和被收购人股份数量； 持有收购人5%以上股份的股东和最大的十名股东名单及简要情况； 收购价格、支付方式、日程安排（不得少于20个工作日）及说明； 中国的上市公司程序法律要求 收购要约的内容 第三十二页，共九十八页。 收购人欲收购股票数量（欲收购量加已持有量不得低于被收购人发行在外的普通股）； 收购人和被收购人的股东的权利和义务； 收购人的前三年的资产负债、盈亏情况及股权结构； 收购人在过去12个月中的其他收购情况； 中国的上市公司程序法律要求 收购要约的内容 第三十三页，共九十八页。 收购人对被收购人继续经营的计划； 收购人对被收购人资产的重整计划； 收购人对被收购人员工安排的计划； 被收购人资产重估及说明； 收购后，收购人或收购人与被收购人组成的新公司的章程及有关内部规则； 收购后，收购人或收购人与被收购人组成的新公司对其关联公司的贷款、抵押及债务担保等负债情况； 中国的上市公司程序法律要求 收购要约的内容 第三十四页，共九十八页。 收购人、被收购人各自现有的重大合同及说明； 收购后，收购人或收购人与被收购人组成的新公司的发展规划以及未来一个会计年度的赢利预测； 证监会要求载明的其他事项。 中国的上市公司程序法律要求 收购要约的内容 第三十五页，共九十八页。 强制要约 当收购方或上市公司的发起人以外的任何人直接或间接拥有该上市公司发行在外的普通股达30%时，无论该收购方或法人愿不愿意收购都必须在45个工作日内向该上市公司的其他所有股东发出收购要约，收购其余所有的股票； 在上述收购要约未发出前，收购方不能再购买该种股票。 中国的上市公司程序法律要求 第三十六页，共九十八页。 要约期满 收购要约期满时，如果收购方获取的该上市公司发行在外的普通股总数不超过50%，即为收购失败；收购失败后，收购方在以后的12个月内不能向同一上市公司再作收购行为； 中国的上市公司程序法律要求 第三十七页，共九十八页。 收购要约期满时，若收购方获取的目标公司的股票数超过75%，该目标公司则停止不再是上市公司，其股票不能再在证券交易所交易；若达到90%，目标公司的其余股东有权将其仍持有的目标公司的股票以与要约条件同等的条件向收购方出售，收购方不能拒绝。 中国的上市公司程序法律要求 要约期满 第三十八页，共九十八页。 国家对并购公司的控制 立法调整 报告制度 审查/调查制度 第三十九页，共九十八页。 并购