风险管理与金融机构第二版第六章到第九章课后习题答案 汇总.pdfVIP

第六章 6.1交易组合价值减少10500美元 6.2 一个交易组合的 Vega 是指交易组合价格变化与基础资产价格波动率变化 的比率，所以当波动率变化2%时，交易组合价格增长200×2＝400美元 6.3两种情形下的增长量均为0.5*30*4=60美元 6.4Delta=0.7 意味着在股票价格增加一个小的数量时，期权价格的上涨大约是 股价增长的70%，同时当股价下跌一个小的数量时，期权价格的下跌大约是股价 下跌的70% 1000 份期权短头寸的Delta 等于-700，可以通过买入700 份股票的 形式使交易组合达到Delta 中性 6.5Theta 的含义是在其他条件不变的情况下，交易组合的价值变化与时间变化 的比率 Theta为-100 的含义是指在股价与波动率没有变化的情况下，期权价格 每天下降100美元 假如交易员认为股价及隐含波动率在将来不会改变，交易员可以卖出期权，并 且Theta值越高越好 6.6 答：期权的Gamma是期权的Delta 同基础资产价格变化的比率，可视为期权 价格和对基础资产价格的二阶偏导数。当一个期权承约人的Gamma绝对值较大， Gamma本身为负，并且Delta等于0，在市场变化率较大的情况下，期权承约人 会有较大损失 6.7 为了对冲期