国际金融学(第四章).pptVIP

爬行钉住和爬行区间钉住 爬行钉住是将本国货币钉住外国货币，经常根据选定的数量指标进行事先公开的小幅连续调整。 两者间的差异也是关于波动幅度的不同。 国际金融学 第三十页，共六十三页。 汇率制度的新分类 国际金融学 第三十一页，共六十三页。 无 区 间 的 有 管 理 浮 动制度 货币当局试图影响汇率，但有可能有明确目标，也可能没有，管理汇率依据的指标很宽泛，国际收支、国际储备、市场状况等，调整可能不是主动进行的，干预也可以是直接抑或间接的。 国际金融学 第三十二页，共六十三页。 汇率制度的新分类 国际金融学 第三十三页，共六十三页。 独 立 浮 动 制 度 汇率由市场决定，任何官方干预旨在缓和汇率变动以及防止汇率的过度波动，而不在于将汇率稳定在某一汇率水平，理论上，该制度的执行当局可追求独立的货币政策目标。 国际金融学 第三十四页，共六十三页。 关于固定汇率制和浮动汇率制优劣争论 赞成固定汇率制的理由 1. 有利于促进贸易投资 2. 为一国宏观经济政策提供自律 3. 有助于促进国际经济合作 4. 浮动汇率制下的投机活动可能是非稳定的 国际金融学 第三十五页，共六十三页。 非理性的投机 a. 过度厌恶风险 b. 羊群效应 不确定性 a. 严重缺陷的汇率模型 b. 比索问题 c. 理性泡沫 国际金融学 第三十六页，共六十三页。 第 二 节 外 汇 管 制 概 述 国际金融学 第三十七页，共六十三页。 一、外汇管制概述 1、外汇管制概念： ---是指一国政府通过法律、法令以及行 政措施对外汇的收支、买卖、借贷、 转移以及国际间结算、外汇汇率、外 汇市场和外汇资金来源与应用所进行 的干预和控制。 国际金融学 第三十八页，共六十三页。 外汇管制的类型 （1）实行严格外汇管制的国家和地区； （2）实行部分外汇管制的国家和地区； （3）基本不实行外汇管制的国家和地区。 国际金融学 第三十九页，共六十三页。 外汇管制的目的 （1）协调本国对外贸易，促进本国经济发展； （2）限制资本外逃，改善国际收支； （3）稳定汇率，保持国内物价稳定,防止输入型通胀； （4）促进本国民族工业的发展。 国际金融学 第四十页，共六十三页。 输入型通胀 输入型通货膨胀是指由于国外商品或生产要素价格的上涨，引起国内物价的持续上涨现象。输入型通货膨胀与开放经济有密切的关系，开放的程度越大，发生的概率越大。 国际金融学 第四十一页，共六十三页。 输入型通胀 在国内信贷或货币供应保持不变，且供求大体均衡的前提下，输入性通货膨胀主要在三种情况下发生：①如果本国经济发展对某种进口原料(如石油)具有较高依赖性，则当进口原材料用本币标明的价格大幅度上涨时,用该进口原材料生产的本国产品价格将上升，并通过投入—产出关系,推进本国物价总水平上涨。 国际金融学 第四十二页，共六十三页。 输入型通胀 ②当一国经济对外开放处于初始阶段时，国内各地区的开放程度存在明显梯度差别。由于开放度较高地区的外资、合资企业工资水平相对较高，并对该地区本国企业产生示范效应，该地区的工资成本便会普遍提高，进而导致物价上涨，随后，物价上涨压力又会向开放度较低的地区传递，从而导致全国性的物价水平上涨。上述现象在发展中的大国表现得较为典型。 国际金融学 第四十三页，共六十三页。 输入型通胀 ③输入性通货膨胀也可能来自需求方面。经济相对落后的国家其初级产品价格通常低于国际市场价格，实行对外开放后，一般都会出现外国对本国产品需求猛增的现象，从而拉动本国初级产品价格上涨，通过各种渠道，初级产品价格上涨会引致制成品价格上涨，从而诱发全面的通货膨胀。在本国各类商品价格向国际价格靠齐的过程中，本国价格上涨幅度可能会高于国际平均水平。这种类型的通货膨胀也是从国外输入的。 国际金融学 第四十四页，共六十三页。 外汇管制的机构 （1）政府授权银行作为外汇管制机构； （2）国家设立专门外汇管制机构负责； （3）国家行政部门直接负责外汇管制； 国际金融学 第四十五页，共六十三页。 国际金融学 第 四 章 汇率制度与外汇管制 国际金融学 第一页，共六十三页。 第 一 节 汇 率 制 度 国际金融学 第二页，共六十三页。 汇 率 制 度 概 念 指一国货币当局对本国货币 汇率 决定与变动方式所规 定的原则或安排。 国际金融学 第三页，共六十三页。 汇率制度的传统分类 固定汇率制度 浮动汇率制度 指两国货币比价基本 固定，汇率波动被限 制在有限范围内的一 种汇率安排。 指一国货币当