工程经济学(第八章不确定性分析).pptVIP

如果某一不确定性因素的变化对指标影响较大时，则称该指标对这一不确定性因素敏感。该不确定性因素则称为该指标的敏感性因素。否则，称指标对不确定性因素不敏感，不确定因素为非敏感性因素。 所谓的敏感性分析就是要判明对于指标而言哪些是敏感性因素，并估计敏感性因素的变化对方案经济效果的影响程度。 敏感性分析，根据一次改变参数个数的多少，分为单参数敏感性分析（一次只改变一个参数）、多参数敏感性分析（一次同时改变两个或两个以上的参数）。 第三十页，共七十六页。 （二）单参数敏感性分析的步聚与方法 1，确定敏感性分析的具体经济效益评价指标，如内部收益率、净收益现值、投资回收期等，根据项目的特点、评价的深度等情况进行选择，要求所选指标要能够全面反映项目资金运动的情况，并与项目评价所用指标一致。 2，根据所选的评价指标，分析影响该指标的不确定因素，并设定这些因素的变动范围。(如…..) 3，计算各不确定因素在可能的变动范围内，发生不同幅度变化所导致的方案经济效果指标的变动结果，建立起一一对应的数量关系，并可用表格形式表示出来。注意每次只改变一个不确定因素,其他不变. 4，绘制敏感性曲线图 5，确定敏感因素 6，确定不确定因素变化的临界值（即项目经济可行性发生变化时对应的不确定性因素的值,也是不确定性因素的允许最不利取值） 第三十一页，共七十六页。 例1:以某项目的净现值作为评价指标，确定影响NPV的不确定性因素为投资额、经营成本、产品价格。经计算，当这些因表分别发生-20%、-10%、0、10%、20%变化时，项目的NPV如下表 0 －变动率 变动率＋ 投资额 产品价格 经营成本 ＋10％ －10％ NPV 第三十二页，共七十六页。 例2、某城与某煤矿目前靠一条沿河修建的三级砾石铺面公路运输，公路全长约60公里，煤矿所生产的煤炭主要靠这条公路外运，拥挤现象严重，公路保养维修费用也在不断上升。现公路部门计划新建一条二级沥青铺面公路来分流，适当改进线路的走向，预计建设期2年，项目经济寿命20年，期末无残值、该项目预计经济投资3970万元，建设期第一年初和第二年初各耗用50％，新线建成后，在经济寿命期内预计年日常养护维修成本为13万元，大修成本为575万元，大修于新线使用10年后进行，项目建成后年经济效益为2540万元。项目经济效益、投资、成本(包括大修成本)均有可能在±30％范围内变动。设基准折现率为10％，试分别就上述这两个不确定之因素对NPV作敏感性分析。　　 第三十三页，共七十六页。 该项目的现金流量图 项目的现金流量图如下（后面一直到第22年）： 2540 13 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 1985 0 575 第三十四页，共七十六页。 解 据现金流量图： NPV=2540[(P/A,10%,22)-(P/A,10%,2)] -?3970×0.5+3970×0.5(1+10%)-1 +13[(P/A,10%,22)-(P/A,10%,2)]+575×(1+10%)-12? =17871-｛1985+1804.4+91.5+183.1｝=13807(万元) 下面用NPV指标分别就经济效益和投资及成本两个不确定因素作敏感性分析： 　　(1)设经济效益变动的百分比为Ｋ1,分析经济效益变动对方案经济净现值影响的计算公式为： NPV1=2540(1+K1)[(P/A,10%,22)-(P/A,10%,10%,2)] -?3970×0.5+3970×0.5×(1+10%)-1 +13[(P/A,10%,22)-(P/A,10%,2)] +575×(1+10%)-12? 第三十五页，共七十六页。 设投资及成本变动的百分比为Ｋ2，分析投资成本变动对方案经济净现值影响的计算公式为: NPV2=2540[(P/A,10%,22)-(P/A,10%,2)]- （1+K2)?3970×0.5+3970×0.5×(1+10%)-1 +13[(P/A,10%,22)-(P/A,10%,2)] +575(1+10%)-12｝ 按照上面二个公式，根据已知条件，分别在±30％取不同的Ｋ1，K2，可以计算出各不确定因素在不同幅度下方案的经济净现值，计算结果见下表1。根据表1，可以绘出敏感性分析图。 第三十六页，共七十六页。 表1 公路建设项目净现值敏感性分析表 第三十七页，共七十六页。 分别令各不确定因素变化时的净现值计算式为零，可求得相应的临界Ｋ值。 令NPV1=0 得K1=-77.3% 令NPV2=0 得K2=340% 计算表明,当经济效益减少77.3%