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七、私募融资解决方案 ★?寻找合适战略投资者 ★?企业改制建议 ★?企业融资方案制定 ★?企业融资文件撰写 ★?企业融资谈判 ★?企业后续融资跟踪 第三十一页，共五十二页。 八、企业私募融资的关键 以透明化的资讯披露原则，建立双方了解，中介尽职调察； 以市场化的科学测算原则，对股价进行沽值； 以开放化的友好保密原则，考量双方企业文化、人力资源、价值观；管理层偏好、管理理念、风险防范； 以节约化的产业运营原则，降低融资成本、合理避税；合理策划未来财务规划、资产负债、收益分配； 以理性化的公允对价原则，选择最优融资进入模式、搭建完善的公司治理结构、重整资产(扩张、紧缩)、为后期不断成功融资，健康可持续产业发展奠定基础。 第三十二页，共五十二页。 第三部分 金融市场融资工具创新 第三十三页，共五十二页。 一、短期融资券：融资市场的新亮点 中国人民银行2005年5月24日对外发布并实施《短期融资券管理办法》，允许符合条件的企业在银行间债券市场向合格机构投资者发行短期融资券。这标志着银行间短期融资券市场已经启动。 短期融资券是指企业依照《短期融资券管理办法》规定的条件和程序在银行间债券市场发行（即由国内各家银行购买不向社会发行）和交易并约定在一定期限内还本付息的有价证券。 第三十四页，共五十二页。 1、短期融资券的优势 咨询推介服务费用很低，推介咨询费、律师费、信用评估费、审计等费用，计约为发行额的0.25%。以一年期来算，融资券总成本为：4.0%+0.25%+0.4%=4.65%,发行短期融资债券同银行贷款比，可以节约近1.47%的费用,若一家企业一次发行10个亿元短期融资券,每年能节约财务费用接近1470万元。 第三十五页，共五十二页。 1、短期融资券的优势 短期融资券的发行数额大。发行融资券以5-10亿元人民币为起点可达几十亿甚至上百亿，其融资额已远远超过股市； 审批简单，无需担保、无需抵押、无需政府批准、无需证券公司介入； 发行时间由企业自行掌握，在获得国家金融主管部门批准后，企业可以根据自身的资金需要，灵活确定发行时间。 企业发行融资券实行余额管理。待偿还融资券余额不超过企业净资产的40%。 国有企业、民营企业、跨国公司一视同仁。 第三十六页，共五十二页。 2、短期融资券：发行条件 可以发行短期融资券的企业为上市公司、大型国有企业、大型知名民营企业、大型外商投资企业，还必须具备一定条件。 这些企业的净资产应在13亿以上；有较好的盈利能力，尤其最近一个会计年度必须盈利，流动性良好，具有较强的到期偿债能力；信用等级应在AA以上，按现在标准应达到A-1等级，近三年没有违法和重大违规行为；具有健全的内部管理体系和募集资金的使用偿付管理制度”。? 不得用于长期投资，可以用于替换企业到期的银行贷款，降低财务费用； 第三十七页，共五十二页。 Paul Hsia 国家从紧货币政策下的企业投资方略 Paul Hsia （大纲） 第一页，共五十二页。 2 一. 大挑战 二. 大布局 三. 大投资 总纲 国家从紧货币政策下的企业投资方略 第二页，共五十二页。 3 一. 大挑战 1 银根紧 大纲 2 通货涨 3 外销难 4 美国衰 5 小 结 第三页，共五十二页。 4 二. 大布局 大纲 1 资金局 2 主业局 3 上市局 4 基金局 6 小 结 5 人才局 第四页，共五十二页。 5 三. 大投资 大纲 1 Out 2 In 3 创投 第五页，共五十二页。 6 三. 大投资 3. 创投 1）投资金额/ 投资量（1-11/ 07） 2）退出 3）趋势 4）势不可挡 5）最受瞩目投资 6）最凶猛投资 7）最敏捷投资 8）最强劲投资 9）最执着投资 10）最具争议投资 11）最深藏不漏投资 第六页，共五十二页。 Paul Hsia 大国崛起 主业＋基金策略 （大纲） 第七页，共五十二页。 2 大国崛起 —— 主业＋基金策略 一. 大国崛起 二. 主 业 三. 企业家 VS 投资家 四. PE 基金 五. 主业 + 基金 总纲 第八页，共五十二页。 3