更坚的盾，更利的矛，“固收+”2.0的晋级之路.docxVIP

-、基本信息：16年投研经历，近12年基金管理经历的老将基金经理 张永志先生，经济学硕士，1999年9月至2003年7月，就职于工商银行；2006 年1月至2007年5月，就职于海通证券，任债券部交易员；2007年5月进入华商基 金管理担任交易员，2009年1月开始担任基金经理助理，2010年8月9日 开始任职基金经理。张永志先生拥有16年固收市场投研经历，近12年基金经理经 历，基金管理年限在目前管理公募产品的2768位基金经理中排名156位，是一位经 验丰富的老将基金经理。 张永志先生自2010年8月开始管理公募基金产品，先后管理过13只基金产品， 截至2022年4月22日，张永志先生管理8只基金产品，其中2只纯债型基金、4只 偏债型基金，2只偏债混合型基金，规模合计98.44亿元。 表1张永志基金管理基本信息Wind,太平洋证券研究院，数据截至2022. 04. 22 从业年 限 基金经理 年限 任职公 司数 曾任职 基金数 现任职 基金数 现管理规模 （亿元） 历史最高管理规模（亿 元） 16.33 11.72 1 13 8 98.44 98.44 (2022/04/22) 表2张永志基金管理明细信息 基金代码 基金简称 基金分类 基金公司 任职日期 离任日期 630007.0F 华商稳健双利A 偏债型 华商基金 2010-08-09 - 630009.0F 华商稳定增利A 偏债型 华商基金 2011-03-15 — 002924.0F 华商瑞鑫定期开放 偏债型 华商基金 2016-08-24 005273.0F 华商可转债A 偏债型 华商基金 2017-12-22 — 630003.0F 华商收益增强A 纯债型 华商基金 2018-07-27 - 007683.0F 华商转债精选A 纯债型 华商基金 2020-09-29 - 013193.OF 华商稳健添利一年持有A 偏债混合型 华商基金 2022-01-11 一 014077.0F 华商稳健汇利一年持有A 偏债混合型 华商基金 2022-04-19 — 001448.0F 华商双翼 偏债混合型 华商基金 2018-07-27 2021-04-26 002596.0F 华商回报1号 偏债混合型 华商基金 2018-07-27 2020-11-24 000937.0F 华商稳固添利A 纯债型 华商基金 2015-02-17 2020-03-16 000463.0F 华商双债丰利A 偏债型 华商基金 2018-07-27 2020-03-16 003403.0F 华商瑞丰短债A 纯债型 华商基金 2017-03-01 2019-08-23 Wind,太平洋证券研究院，数据截至2022. 04. 22 行业集中度方面，2011年中至2021年末22个半年度区间，华商稳定增利前五大 行业占比平均为81.07%,大幅高于偏债型基金的42.89%,高度集中的行业配置有利 于贡献超额收益。 图9华商稳定增利前五大行业配置比例 ■华商稳定增利 ■偏债型 Wind,太平洋证券研究院，数据截至2022. 04. 22,行业分类为中信一级行业中短期的行业配置方面，华商稳定增利追求胜率，敢于在行业相对底部区间大幅 加仓，在行业情绪高点时逐步减仓。以周期行业配置为例，在2015年周期行业见底 回升时大比例配置周期行业，超配煤炭、有色金属和化工，在行业情绪高涨时开始谨 慎,2018年下半年逐步减配周期行业，随后在2020年中开始重新大幅加仓周期行业。 2021年年报显示，华商稳定增利增配周期和金融，减配制造。 图10华商稳定增利周期行业配置比例及中证有色指数表现 -60%-80% 中证有色相对中证全指累计超额收益 Wind,太平洋证券研究院，数据截至2022. 04. 22,行业分类为中信一级行业表10华商稳定增利周期行业超配情况Wind,太平洋证券研究院，数据截至2022. 04. 22 报告期 石油石化 煤炭 有色金属 钢铁 基础化工 建筑 建材 2011-6-30 -2.18 -2.16 -1.07 10. 25 -2. 11 -3.98 7.84% 2011-12-31 -0.54 21.68 -0. 13 19. 12 -2.08 -3.88 -0. 46? 2012-6-30 -1.13 -1.13 -1.55 -0. 25 -2.92 -8.71 -2.011 2012-12-31 1.921 -2.02 -2.40 -0.55 -2.78 -4. 12 -2. 65? 2013-6-30 -0.93 -1.00 -0.56 -0.44 -4. 23 -4. 34 -2. 10? 2013-12-31 -1.88 0.00? -1.71 -0. 27 6. 39* -1.21